Melt-Up? Jetzt noch aufspringen? Das wäre purer Wahnwitz!
Sven Henrich | 09.11.2019 06:54
Das Original des Artikels erschien am Donnerstag, dem 7. November 2019, unter dem Titel 'Melt-Up ' von Sven Henrich auf NorthmanTrader.com.
Es wird zur Zeit viel über einen bevorstehenden Melt-Up, also einem unkontrollierten Anstieg der Aktienmärkte , spekuliert. Und wieso auch nicht? Wenn Fundamentaldaten oder Gewinnwachstum keine Rolle mehr spielen und die Märkte wieder in künstlicher Zentralbankliquidität absaufen, kann auch auf Bewertungen oder andere Diskussionen über die fundamentalen Rahmenbedingungen getrost verzichtet werden.
Und während Sie diesen Artikel lesen, erreichen Dow Jones, S&P 500 und Nasdaq wichtige historische technische Widerstände und Konvergenzpunkte sowie extrem überkaufte Niveaus, während die Rallye zu neuen Höchstständen auf äußerst wackeligen Beinen steht.
Ziehen wir einige Daten und Charts hinzu und untersuchen das Szenario eines Melt-Ups sowie die Gründe, warum es vielleicht doch nicht dazu kommen könnte oder es in einem Tal der Tränen enden wird.
Erstens: Die Fed hat es geschafft, die Märkte in einen Friedhof zu verwandeln. Keine Impulse, keine Preisbildung im Tagesverlauf. Seit der Einführung von "nicht QE" (quantitative Lockerung) hat sich der Charakter der Märkte geändert:
Ich behaupte, dass die Kombination aus den oben genannten Faktoren diesen Markt zu einem äußerst gefährlichen Umfeld macht. Im April nannte ich es das Combustion-Szenario. Nun, wir sind dort angekommen. An einem Punkt von technischer Bedeutung, der uns bald die Antwort gibt: Eine künstliche Liquidität, die die Märkte zum Hochschießen bringt, auf dem Weg zu einer höheren Marktkapitalisierung, wie sie seit der Blase von 2000 nicht mehr zu sehen war und weitaus größere Konsequenzen in der Zukunft oder wird die Charttechnik die Kontrolle übernehmen und eine Anpassung an die fundamentale Realität erzwingen?
Von meiner Warte aus ist so oder so noch nichts entschieden, ob dies nun ein Breakout oder Fakeout ist, bleibt eine offene Frage, aber ich bin auch nicht blind für die Macht, die die Zentralbanken, insbesondere die Fed über diese Märkte haben. Sobald der Retest erfolgt ist, werden wir mehr wissen. Meiner Meinung nach hat der VIX bald ein Date mit dem 17er Niveau. Wie dieses verläuft, könnte womöglich alles entscheiden.
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