Mike Zaccardi, CFA, CMT | 29.11.2022 08:12
2022 war ein hervorragendes Jahr für Energiewerte. Der Energy Select Sector SPDR (XLE) ist im Jahr 2022 bisher um 66 % gestiegen, während zwei andere, mehr nischenorientierte Fonds ebenfalls erheblich im Plus liegen. Der SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF (XOP) hat (einschließlich Dividenden) um 50 % zugelegt, während der VanEck Oil Services ETF (OIH) ein Plus von 57 % verzeichnet.
Es überrascht nicht, dass die jüngste Talfahrt der Öl-Preise bei den Händlern zu optimistischeren Inflationsprognosen geführt hat.
Energieaktien trotz Ölpreisrückgang weiter im Aufwind
Quelle: StockCharts.com
Bei Redaktionsschluss am vergangenen Mittwoch lagen sowohl die 5-Jahres-Forward -Breakeven-Inflationsrate als auch die "5y5y"Inflation über den Zeitraum "fünf bis zehn Jahre" misst, knapp über 2,3 % - und damit auf dem niedrigsten Stand seit einem Jahr. Die erfreulicheren Aussichten für die Verbraucherpreise kommen nach dem besser als erwartet ausgefallenen VPI -Bericht für den Oktober, der die Aktienkurse in die Höhe schnellen ließ. Doch nun kommt ein neuer Faktor ins Spiel, der den Kostenanstieg in der Wirtschaft und in der Welt eindämmen könnte.
Abkühlung der Inflationserwartungen: Um die 2,3% in den nächsten 10 Jahren
Quelle: St. Louis Federal Reserve
West Texas Intermediate Rohöl schloss die vergangene Woche mit der niedrigsten Schlussnotierung seit dem 3. Januar. Auch die Benzin-Futures für den Großhandel erreichten den niedrigsten Wochenstand seit Januar 2022. Trotz der höchsten Inflationsraten seit 40 Jahren und der anhaltenden Unruhen nach dem Einmarsch Russlands in der Ukraine liegt der Ölpreis nun leicht im Minus.
Öl-Futures: Rückgang um 3% gegenüber dem Vorjahr
Quelle: TradingView
Schauen wir uns an, wie die Zukunft für Öl aussehen könnte. Gibt es noch mehr Spielraum nach unten? Wenn ja, an welchem Punkt könnte man erste Long-Positionen wagen?
Eine wichtige Unterstützung sehe ich im Bereich zwischen 62 und 66 USD. Im Chart ist zu erkennen, dass WTI in dieser Zone ein beträchtliches Preisvolumen aufweist. Dort lag auch das obere Ende der WTI-Höchststände von 2019 bis Anfang 2020. Schließlich gab es im letzten Jahr zwei Korrekturen in den niedrigen 60-Dollar-Bereich - vermutlich haben diese Niveaus damals Käufer angezogen und werden das auch in Zukunft tun.
WTI-Unterstützung bei den niedrigen bis mittleren 60-USD-Marken?
Quelle: StockCharts.com
Aus charttechnischer Sicht spricht für Öl, dass der langfristige gleitende 200-Tage-Durchschnitt jetzt rollt und der kürzerfristige gleitende 50-Tage-Durchschnitt eine deutlich negative Tendenz erkennen lässt. Nach dem Ausbleiben eines neuen Hochs im zweiten Quartal hat sich das Momentum auf die Seite der Pessimisten verlagert. Ein Scheitern bei der Überwindung der mittleren 90-USD-Marke ist ein weiterer Schmerzpunkt. Sollten wir eine Erholung im Bereich der niedrigen bis mittleren 60-USD-Marke erleben, ist mit einem Widerstand bei 76 USD zu rechnen.
Eine fundamentale Unterstützung könnte von einer Wiedereröffnung in China oder sogar von der US-Regierung kommen, die versucht, von den niedrigeren Preisen zu profitieren, indem sie die strategische Erdölreserve (SPR) auffüllt, die so leer ist wie seit März 1984 nicht mehr.
Bullischer Katalysator: Nachfüllen der SPR
Quelle: ZeroHedge, Bloomberg
Fazit
Ich rechne mit einem weiteren Abwärtstrend bei den WTI-Ölpreisen. Der wichtige Rohstoff erreichte am Black Friday einen neuen Wochenschlusskurs (rückblickend bis Januar) und liegt nun auf Jahresbasis im Minus. Wir erwarten eine Unterstützung im Bereich der niedrigen bis mittleren 60-USD-Marke.
Haftungsausschluss: Mike Zaccardi hält aktuell keine Positionen an den in diesem Artikel genannten Anlagen.
Der Handel mit Finanzinstrumenten und/oder Kryptowährungen birgt hohe Risiken. Sie können Ihren Kapitaleinsatz vollständig oder teilweise verlieren. Die Kurse von Kryptowährungen sind extrem volatil und können von externen Faktoren wie finanziellen, regulatorischen oder politischen Ereignissen beeinflusst werden. Der Handel auf Margin erhöht das finanzielle Risiko.
Stellen Sie unbedingt sicher, dass Sie die mit dem Handel der Finanzinstrumente und/oder Kryptowährungen verbundenen Risiken vollständig verstanden haben und lassen Sie sich gegebenenfalls von einer unabhängigen und sachkundigen Person oder Institution beraten, bevor Sie den Handel aufnehmen.
Fusion Media möchte Sie daran erinnern, dass die auf dieser Internetseite enthaltenen Kurse/Daten nicht unbedingt in Realtime oder genau sind. Alle Daten und Kurse werden nicht notwendigerweise von Börsen, sondern von Market-Makern bereitgestellt, so dass die Kurse möglicherweise nicht genau sind und vom tatsächlichen Marktpreis abweichen können, was bedeutet, dass die Kurse indikativ und nicht für Handelszwecke geeignet sind. Fusion Media und andere Datenanbieter übernehmen daher keine Verantwortung für etwaige Handelsverluste, die Ihnen durch die Verwendung dieser Daten entstehen könnten.
Es ist verboten, die auf dieser Website enthaltenen Daten ohne die vorherige schriftliche Zustimmung von Fusion Media und/oder des Datenanbieters zu verwenden, zu speichern, zu reproduzieren, anzuzeigen, zu ändern, zu übertragen oder zu verteilen. Alle Rechte am geistigen Eigentum sind den Anbietern und/oder der Börse vorbehalten, die auf dieser Website enthaltenen Daten bereitstellen.
Fusion Media kann von den Werbetreibenden, die sich auf der Website befinden, anhand Ihrer Interaktion mit den Werbeanzeigen oder Werbetreibenden vergütet werden.