Ist jetzt ein guter Zeitpunkt, um in die Ölaktien zu investieren?
Investing.com | 09.09.2020 07:09
Wetten auf Ölaktien waren schon immer riskant. Die größte Herausforderung für Anleger bei der Bewertung von Energieaktien (NYSE:XLE) besteht darin, die Richtung der Ölmärkte richtig vorherzusagen.
Selbst wenn Sie ein Langzeit-Energieoptimist sind, ist es komplizierter geworden, sich das richtige Papier unter den Supermajors herauszupicken, angesichts der unsicheren, langfristigen Nachfrage-Angebots-Aussichten im Zusammenhang mit der zunehmenden Nutzung erneuerbarer Energien, Elektroautos und der globalen Bemühungen, den Klimawandel einzudämmen.
Die Covid-19-Pandemie, die den Energieverbrauch der Weltwirtschaft drastisch verändert hat, hat diese Aufgabe noch schwieriger gemacht.
Während eine langsame und allmähliche wirtschaftliche Erholung im zweiten Quartal den Rohölpreisen auf die Beine geholfen hat, reichte sie immer noch nicht aus, um die tiefen Ungleichgewichte zwischen Angebot und Nachfrage zu beseitigen. Die Nachfrage ist in diesem Jahr eingebrochen, nachdem die Pandemie die Regierungen zu breit angelegten Lockdowns, Fluggesellschaften zur Einstellung des Flugverkehrs und Arbeiter zum Verbleiben zu Hause gezwungen hat.
Die Ölpreise haben sich seit der Talfahrt im März mehr als verdoppelt, liegen aber immer noch rund 35% unter ihren Niveaus vom Jahresanfang. Öl der Sorte Brent fiel am Freitag auf 42,66 USD pro Barrel und liegt zum Zeitpunkt des Artikels unter 40 USD. Es verzeichnete den höchsten Wochenverlust seit fast drei Monaten, da die Infektionsraten in Ländern wie den USA und Indien weiter gestiegen sind.
Angesichts dieser Unsicherheiten hat Saudi-Arabien begonnen, Käufern Rabatte für die Lieferung im Oktober anzubieten. Dies ist ein Zeichen dafür, dass der weltgrößte Exporteur aufgrund von weltweit zunehmenden Coronavirus-Ausbrüchen die Kraftstoffnachfrage wackeln sieht, berichtete Bloomberg .
h2 Ölaktien bleiben in der Verlustzone/h2 h2/h2
Der Vanguard Energy Index Fund ETF (NYSE:VDE) - zu dessen 10 größten Positionen Exxon Mobil (NYSE:XOM), Chevron (NYSE:CVX) und Phillips 66 (NYSE:PSX) gehören - bleibt im Jahresverlauf um mehr als 40% im Minus, obwohl der breitere S&P 500 seine Verluste durch den Einbruch vom März wieder aufgeholt hat.
Als ob die wirtschaftliche Unsicherheit nicht Grund genug wäre, sich von Energieaktien fernzuhalten, besteht für langfristig orientierte Investoren ein zusätzliches Risiko mit der Unsicherheit über die Nachhaltigkeit der Dividendenzahlungen. Ein massiver Ölpreisverfall im ersten Quartal hat einige der größten Gas- und Ölproduzenten in den USA gezwungen, ihre Ausschüttungen entweder einzufrieren oder zu senken.
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Royal Dutch Shell (NYSE:RDSa) senkte seine Dividende zum ersten Mal seit dem Zweiten Weltkrieg und das gleich um 66%. Der Ölfelddienstleister Schlumberger (NYSE:SLB) stampfte seine Dividende um 75% ein, die erste Kürzung seit mindestens vier Jahrzehnten.
Exxon und Chevron gehören zu den Energieriesen, die bisher eine Kürzung ihrer Ausschüttungen vermieden haben. Diese Situation könnte sich jedoch ändern, wenn die Welt einen weiteren Nachfragerückgang sieht oder das Bündnis der OPEC+-Produzenten zur Kontrolle der Versorgung Risse bekommt.
Im zweiten Quartal verzeichnete Exxon zum ersten Mal in diesem Jahrhundert zum zweiten Mal in Folge einen Quartalsverlust. Chevron verlor im zweiten Quartal 8,3 Milliarden US-Dollar, den größten Verlust seit mindestens 1998.
Viele der großen Ölkonzerne haben versucht, die Investoren bei Laune zu halten, obwohl sich das Wachstum verlangsamt und die Gewinne in den letzten zehn Jahren gesunken sind, aber das scheint nicht mehr der Fall zu sein. Laut der Investmentbank Evercore ISI befinden sich die Beteiligungen an Öl- und Gasaktien durch aktive Geldverwalter auf einem 15-Jahrestief.
h2 Fazit/h2Ölaktien bieten im aktuellen wirtschaftlichen Umfeld kein überzeugendes Investitionsargument. Ihre Gewinne sind rückläufig und ihre Dividenden sind in Gefahr.
Diese Unternehmen sind am stärksten negativen Gegenwinden ausgesetzt, unter anderem aufgrund eines Überangebots an Öl, Erdgas und Flüssiggas. Es ist unwahrscheinlich, dass sich diese Situation ändert, solange die Pandemie auf dem Vormarsch ist und die Stimmung gegenüber fossilen Brennstoffen vergiftet.
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