Holzpreise auf 16-Monatstief - Hurrikan Florence sorgt für keine Entlastung
Barani Krishnan | 19.09.2018 13:01
Hurrikan Florence hat zu Immobilienschäden von geschätzt 17 bis 22 Mrd USD geführt und Tausende von Wohnungen, Gebäuden und anderer Infrastruktur in den Carolinas müssen neugebaut werden, wenn das Flutwasser sich zurückgezogen hat. Der Bauholz, das kritisch für die Bauindustrie ist, hat seit dem Sturm mehr als 20% seines Wertes verloren und wird in der Nähe eines 16-Monatstiefs gehandelt.
Verwirrte Investoren müssen den amerikanisch-chinesischen Handelskrieg ins Auge fassen, um die scheinbar keinen Sinn ergebende Entwicklung zu verstehen.
Die jüngsten Zölle der Trump-Administration auf chinesische Waren im Wert von 200 Mrd USD, die am Montag bekannt gegeben worden war, treffen das Herz der amerikanischen Baumaterialienindustrie, sagen Experten, und die Bauholzfutures an der Chicago Mercantile Exchange reflektieren das über die Nachfrage nach Holzprodukten hinaus, die von den Wiederaufbauarbeiten nach dem Sturm erwartet wird.
Es ist eine Frage des Zeitpunkts
“Es handelt sich vor allem um eine Frage des Zeitpunkts,” sagt Jock O’Connell, Ökonom für Handelsfragen bei Beacon Economics, einer kalifornischen Denkfabrik.
Die jüngsten US-Zölle gegen China verhängen eine Abgabe von 10% auf verschiedene Typen von Sperrholz sowie Eiche, Buche, Ahorn, Esche und Kirsche, sowie verschiedene Holzprodukte. Da die Vereinigten Staaten ihr Holz vor allem aus Kanada beziehen, macht einige dieser Auflagen eher symbolisch. Aber auf der US-Liste stehen auch Dinge wie in China hergestellte Fußbodenbeläge und Wandabdeckungen, Wohnungseinrichtungen wie unter anderen Möbel, Lampen und Teppiche, sowie Geräte wie Fernseher und Staubsauger.
“Selbst wenn Ihr Haus selbst den Sturm überlebte, werden Sie einige dieser Dinge brauchen, um alles wieder herzurichten,” sagte O’Connell.
Zölle treffen unmittelbar die Nachfrage nach Holz
Da die Vereinigten Staaten ohnehin schon Zölle gegen Holzimporte aus Kanada umsetzen, stagniert der Holzverbrauch schon jetzt wegen der steigenden Kosten. “Die Tatsache, dass der Wirbelsturm ein Anschwellen der Nachfrage in diesem Jahr auslöst, nach Holzverschalungen, Rahmen und anderen Holzarbeiten, lässt Bauholz als Preisbarometer derzeit falsch aussehen,” sagte O’Connell. “Und das ist es, was den Ausverkauf verursacht.”
Seit Februar haben die Vereinigten Staaten Antidumping und Antisubventionsabgaben in Höhe von 20% oder noch mehr gegen kanadische Weichhölzer wie Kiefer, Lärche und Fichte verhängt. Investoren in CME Bauholz hatten zunächst positiv auf die Zölle reagiert, die zunächst die US-Wohnungspreise auf einen Höhenflug schickten. Aber schwächere US-Hausbauanfänge seit Juli haben zu einem 30 prozentigen Rückgang der Holzfutures bis August von ihren Höchstständen im Juni geführt.
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Die Talfahrt ging letzte Woche wieder los, mit einem 3 prozentigen Fall am Freitag, dem am Montag ein 14 prozentiger Einbruch folgte und ein weiterer 4 prozentiger Rückgang am Dienstag.
Bauholz nahe Tief von Mai 2017
Das Tagestief von 348,10 USD, das am Dienstag für den CME-Bauholzkontrakt für November erreicht wurde, markiert den niedrigste Preis an der Börse für tausend Fuß Brettlänge (thousand foot board, mfb) seit Mai 2017.
Der technische Tagesausblick von Investing.com hat eine “Stark Verkaufen” Empfehlung für den November-Kontrakt stehen, ohne das eine feste Unterstützungslinie in Sicht wäre.
“Angesichts des Zeitpunkts des Wirbelsturms, muss der Wiederaufbau in den Carolinas geschehen, bevor der Winter einsetzt” sagt O’Connell. “Aber es ist nicht sicher, ob bis dahin ein Handelsabkommen zwischen den USA und Kanada stehen wird, sodass das benötigte Holz wenigstens etwas billiger wird.”
Ein Index für die Zuversicht im US-Hausbau, der von der National Association of Homebuilders ermittelt wird, blieb im September unverändert, als die Holzpreise von ihren Rekordniveaus vom Sommer purzelten. Letzte Woche warnte der Verband, dass Zölle auf Stahlimporte und kanadisches Bauholz “unnötig die Kosten von Baumaterialien erhöhen und die Wohnungskrise verschärfen”.
Unsicherheit - Nichts bewegt sich bei der Infrastruktur
“Märkte hassen Unsicherheit und sollte die Situation bei den Zöllen nicht bald gelöst werden, dann könnte man in nächster Zeit noch tiefere Holzpreise sehen,” sagt Adam Sarhan, Gründer und CEO des New Yorker Kapitalmarktfonds 50 Park Investments.
Sarhan sagt, mal abgesehen von Handelskriegen, gibt es noch etwas anderes, das die Bauholzpreise belastet: Trumps Nichtstun bei der Infrastruktur.
“Infrastruktur sollte ein großer Teil von Trumps Gesetzgebungsvorhaben sein, aber das ist aus dem Blick verschwunden. Und Bauholz ist kritisch dabei. Das heißt, bis wir neue Nachrichten zur Infrastruktur bekommen, werden die Bauholzpreise weiter unter Druck stehen,” sagt Sarhan.
Trump verteidigt Handelskriege
Während Trump eine 500 Milliarden Dollar Idee zum Ersatz von Amerikas bröckelnder Infrastruktur in die Welt gesetzt hat, die auch große Mengen Arbeitsplätze schaffen soll, sagen Kritiker, alles was sie gesehen und gehört haben, war sein häufig wiederholtes Versprechen, einen Grenzwall zu Mexiko zu bauen – ein Versprechen, das bislang unerfüllt geblieben ist.
Trump verteidigte seine Handelskonflikte am Montag in einer Serie von Twitterbotschaften, in denen er unter anderen behauptete, dass Preiserhöhungen “bislang fast unbemerkbar” und “die Vereinigten Staaten in eine sehr starke Verhandlungsposition” gebracht hätten
Der kanadische Ministerpräsident Justin Trudeau wird unterdessen von Wirtschaftsgrößen und Politikern seines Landes in seinem Land unter Druck gesetzt, einem neuen Nordamerikanischen Freihandelsabkommen mit den USA und Mexiko zuzustimmen, berichtete Reuters am Dienstag.
Washington verkündete im letzten Monat ein bilaterales Handelsabkommen mit Mexiko City, das Ottawa nach 25 Jahren in einer gemeinsamen Handelszone vor der Türe stehen lässt. Trudeau hat darauf bestanden, dass Kanada ohne ein Abkommen besser dasteht, als mit einer schlecht ausgehandelten neuen NAFTA..
Bauholz könnte in diesem Jahr noch steigen
Aber selbst wenn der amerikanisch-chinesische Handelskrieg sich weiter hinzieht und kein Deal mit Kanada in Sicht ist, könnten die Holzpreise von Ende Herbst an wegen des Wiederaufbaus in den Carolinas zu steigen beginnen.
“Wenn jeder in den Markt geht und sagt ‘I brauche Bretter, I brauche Stahl, I brauche Verschalungen’, dann werden diese Preise steigen. Wenn Sie dann immer noch Zölle auf diese Güter haben, dann werden sie nur noch teurer werden,” sagt O’ Connell.
Michael Carpenter, Vizepräsident der North Carolina Home Builders Association, teilte diese Einschätzung in einem Interview vom Montag. “Es wird für einige Zeit zur einer erheblichen Verknappung von Baumaterialien kommen,” sagte er.
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