Goldpreise - Rallye auf dem Prüfstand: Was macht die Fed?
Investing.com | 17.09.2019 22:04
Als die Aufmerksamkeit der Welt von der Superrallye am Ölmarkt vom Montag in Anspruch genommen wurde, blieben die Goldinvestoren auf sich allein gestellt und wurstelten sich durch den Tag, an dem es kaum die geopolitische Risikoprämie gab, nach den historischen Drohnenschlägen auf Ölfelder in Saudi-Arabien.
Am Ende verteuerten sich Gold-Spot und US-Gold-Futures um jeweils weniger als 1%, um die Ziellinie mit etwas mehr als 1.500 USD die Feinunze zu überqueren. Die Rohöl-Benchmarks WTI und Brent schossen hingegen um jeweils 14% hoch.
h2 Gold erneut richtungslos - Fed-Entscheidung rückt in den Fokus/h2In den frühen Morgenstunden des Dienstags in Asien war der Handel mit Gold wieder anämisch, da die Händler ratlos blieben im Gefolge der Anschläge und vor einem für die Anleger noch größeren Ereignis - der geldpolitischen Entscheidung der Federal Reserve am Mittwoch - und nicht wussten, wo der Preis des Edelmetalls liegen soll. Um fair zu sein, hat die derzeitige Ahnungslosigkeit am Goldmarkt viel mit den Extremunsicherheiten bei Öl zu tun. Während Ölbullen und -bären sich einig sind, dass der Weg des geringsten Widerstands für Rohöl kurzfristig nach oben weist, auch ohne Klarheit von saudischen Beamten, wann genau die Produktionsausfälle durch die Anschläge vom Sonnabend behoben sind, war es nahezu unmöglich zu sagen, ob die Ölpreise weiter steigen sollten, wenn sie stattdessen vielleicht fallen müssen. Tatsächlich waren WTI und Brent im Handel am Dienstag auf dem Rückzug.
h2 Vom Juni-August "Zauber" ist nur noch wenig übrig/h2Abgesehen vom Einfluss des Öls hat Gold jedoch seit Beginn dieses Monats nur wenig von seinem "Juni-August-Zauber" gezeigt, der es mühelos auf ein Sechsjahreshoch brachte und an einem Punkt sogar bereit zu sein schien, es über 1.600 USD hinaus zu tragen. Barrengold ist gegenüber dem Vorjahr um etwa 17% gestiegen, wobei praktisch der gesamte Wertgewinn aus der Zeit von Juni bis August stammt.
In einer Kolumne vor ein paar Tagen fragte ich, ob die Goldbullen bereit sind, nach den Sternen zu greifen, wenn die Fed am 18. September die Zinsen erneut senkt. Oder werden sie sich mit einer Landung in den Baumwipfeln zufriedengeben?
Sollte diese Woche ein Indiz sein , dann ist Baumkronen momentan die Antwort.
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Es beginnt offensichtlich zu werden, dass Gold bei etwas mehr als 1.500 USD oder etwas darunter hängen bleiben wird, während alle Welt auf die Zinsentscheidung der Fed wartet - die den Leitzins wahrscheinlich um weitere 25 Basispunkte senken wird, genau wie im Juli, was der Ausgang ist, auf den die meisten Händler wetten.
h2 Zinsenttäuschung könnte Gold nach Fed-Entscheidung unter 1.500 USD drücken/h2Sofern der Fed-Vorsitzende Jerome Powell nich auf seiner Pressekonferenz nach der Sitzung einen ausreichend taubenhaften Ausblick abgibt, ist es wahrscheinlich, dass Gold bald auf 1.480 USD oder darunter fallen wird. Diese Prognose wird von der kanadischen Broker-Gruppe TD Securities bestätigt, die sagt:
"Angesichts der Tatsache, dass der Markt bis Ende 2020 weitere Zinssenkungen im Umfang von 60 Basispunkten einpreist, wird der Richtungsausblick von entscheidender Bedeutung sein", sagten Analysten von TD Securities. "Unsere Grundannahme ist die einer Enttäuschung, die zu einem Bärenmarkt führt."
Neben dem geldpolitischen Leitfaden der Fed können Händler auch den „Dot Plot“ sehen, in die Mitglieder des Offenmarktausschusses (Federal Open Market Committee, FOMC) der Zentralbank ihre eigenen individuellen Schätzungen darüber abgeben, wo der Leitzins liegen sollte.
Ökonomen sagen, dass viele Fed-Vertreter ihre eigenen Zinsprojektionen drastisch senken müssten, damit der Median eine weitere Zinssenkung anzeigt. Es besteht keine Gewissheit, dass die Mehrheit der 12 stimmberechtigten FOMC-Mitglieder dies tun würde.
Ohne Anzeichen für eine weitere Lockerung im Dot-Plot wird der Markt auf Powells Pressekonferenz zählen, um zu entscheiden, ob die Fed in naher Zukunft den Geldhahn weiter aufdrehen wird. Trotz des ständigen Genörgels von US-Präsident Donald Trump und seiner Forderung nach weitaus niedrigeren Zinssätzen hat Powell eine Gratwanderung gemacht, um die Erwartungen des Marktes in Bezug auf Fed-Interventionen auszubalancieren und der Welt zu signalisieren, wo seiner Meinung nach, die Zinssätze stehen sollten.
h2 1.600 Dollar beim Goldpreis zum Jahresende immer noch möglich/h2Mein unmittelbares Baumwipfel-Szenario für Gold bedeutet nicht, dass ich für die kommenden Monate oder darüber hinaus bärisch zu dem gelben Metall eingestellt bin.
Im Gegenteil, ich glaube, wir brauchen einen Schutzhafen und Gold ist immer noch der beste am Markt, da die Weltwirtschaft sich weiterhin auf einem Weg entlang schleppt, der niemandem gefällt und die größte Unbekannte - der Handelskrieg zwischen den USA und China - bleibt ohne Lösung.
Ich gehe weiterhin davon aus, dass Gold das Jahr am oberen Ende des Bereichs von 1.600 USD abschließen wird, wenn die Fed auf ihren Sitzungen im Oktober und Dezember weiter den Geldhahn aufdreht.
Und wenn diese Dynamik bis 2020 anhält, könnte Gold sogar einen Angriff auf die Allzeithochs von über 1.900 USD starten, das es 2011 in US-Dollar erreicht hat. Gold hat in diesem Jahr bereits Rekordhochs in allen anderen Leitwährungen erreicht, abgesehen in US-Dollar.
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