Fed Watch: Notenbanker fordern Maßnahmen zur Bekämpfung von Ungleichheiten

Lael Brainard, ein Mitglied des Gouverneursrates der Federal Reserve, forderte den Kongress und das Weiße Haus auf, mehr fiskalische Unterstützung zu leisten, um die Auswirkungen der COVID-19-Pandemie abzufedern und die wirtschaftliche Erholung zu unterstützen.

Ihre Äußerungen deckten sich mit denen des Fed-Chefs Jerome Powell, auch wenn die Pattsituation zwischen der Sprecherin des Repräsentantenhauses, Nancy Pelosi, und Finanzminister Steven Mnuchin darauf hindeutete, dass vor den US-Wahlen am 3. November wahrscheinlich keine Einigung erzielt werden kann.

Brainard sagte, dass die Unterschiede in den Auswirkungen der Pandemie die Erholung der Wirtschaft bremsen.

"Weitere gezielte fiskalische Unterstützung wird neben einer akkommodierenden Geldpolitik erforderlich sein, um diese K-förmige Erholung in eine breit angelegte und umfassende Erholung umzuwandeln", erklärte sie und griff dabei auf die von den Demokraten bevorzugte Beschreibung der Erholung zurück, wonach sich einige Wirtschaftssektoren erholen, während andere, insbesondere der Dienstleistungssektor, nach wie vor stark unter der Krise leiden.

Brainard ist die einzige Gouverneurin der US-Notenbank, die mit den Demokraten in Verbindung steht. Als ehemalige Vize-Finanzministerin in der Obama-Regierung gilt sie als eine der Spitzenkandidatinnen für den Posten des Finanzministers, falls Joe Biden die Wahl zum Präsidenten gewinnt. Brainard wurde 2014 in die Fed berufen.

"Die Erholung ist nach wie vor höchst unsicher und sehr ungleichmäßig - bestimmte Sektoren und Gruppen befinden sich in erheblichen Schwierigkeiten", sagte Brainard am Mittwoch in ihrem Webcast für die Society of Professional Economists.

In einer pessimistischen Einschätzung hinsichtlich der Ungewissheit der Erholung stellte Brainard auch fest, dass die Fed an ihrer akkommodierenden Geldpolitik festhalten müsse. Dabei verwies sie auf die Erholung in zinssensiblen Sektoren wie der Automobil- und Immobilienbranche.

Der Chef der Fed in Atlanta, Raphael Bostic, rückte die Frage der Ungleichheiten stärker in den Mittelpunkt. Der erste afroamerikanische Präsident einer Federal Reserve Bank betonte die Notwendigkeit, dass sich die Fed bei den Auswirkungen der Pandemie mit den Ungleichheiten zwischen den Rassen befassen müsse.

In den am stärksten betroffenen Sektoren wie der Lebensmittel- und Gaststättenbranche sind die Beschäftigten am unteren Ende der Lohnskala am stärksten benachteiligt, so dass Arbeitnehmer aus Minderheiten unverhältnismäßig häufig von der Pandemie betroffen sind. Bostic zufolge dürfte die neue flexible Herangehensweise der Fed bezüglich der Inflation, d.h. sie wird die Zinssätze nicht präventiv erhöhen, um der erwarteten Inflation entgegenzuwirken, hilfreich sein.

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"Ein erheblicher Preis einer vorzeitigen Straffung der Geldpolitik während einer wirtschaftlichen Expansion besteht darin, dass dadurch Beschäftigungsmöglichkeiten blockiert werden können, die nicht alle Gemeinschaften erreichen".

Bostic erklärte dies vor der Vereinigung der Wertpapierindustrie und Finanzmärkte.

"Unser neuer Ansatz sollte Minderheiten, Frauen und Geringverdienern helfen, sich besser in den Arbeitsmarkt einzugliedern".

Bostics Name fällt ebenfalls als möglicher Finanzminister oder Fed-Vorsitzender in den kommenden Jahren, aber er weist routinemäßig Fragen zu seiner Zukunft zurück.

Das Beige Book der Fed, eine Zusammenfassung von Einzelberichten der 12 Regionalbanken, die auf ihren Kontakten mit lokalen Unternehmen beruhen, bestätigte Brainards Schilderung einer Erholung bei den Autoverkäufen, die sowohl den Autoherstellern als auch den Händlern zugute kommt.

Verschiedene Regionalbanken berichteten von "robusten" Zuwächsen bei der Beschäftigung und den Konsumausgaben sowie beim Verkauf von Einfamilienhäusern. Tatsächlich führen niedrige Lagerbestände und eine geringere Verfügbarkeit von Arbeitskräften in einigen Sektoren zu Engpässen.

Die Ausgaben für "kontaktintensive Dienstleistungen" wie Unterbringung und Verpflegung blieben erwartungsgemäß schwach. Die Nachfrage nach Mietobjekten ging zurück, insbesondere in städtischen Zentren wie New York, und der gewerbliche Immobiliensektor wurde als schwach beschrieben.

In einem eher technischen Zusammenhang warnte Lorie Logan, Executive Vice President der New Yorker Fed, die das Trading Desk leitet, das die Fed-Politik umsetzt, davor, dass die massive Intervention der Fed auf dem Markt für US-Staatsanleihen im März und April zu Beginn der COVID-19-Pandemie die Notwendigkeit von Maßnahmen zeigt, um diesen Markt widerstandsfähiger zu machen.

"Dies war wirklich ein außergewöhnliches Ereignis", sagte sie der Arbeitsgruppe für Finanzstabilität in Brookings-Chicago per Video. Sie fügte hinzu:

"Doch auch wenn es verlockend ist, dies als einen einmaligen Schock abzutun, ist es wichtig, sich Zeit zu nehmen, um nachzudenken und zu beurteilen, ob Lehren gezogen werden können, die den Treasury-Markt noch widerstandsfähiger gegen künftige Schocks machen könnten".

Die US-Notenbank kaufte in den sechs Wochen bis Ende April rund 1,3 Billionen Dollar an Staatsanleihen auf und erklärte, diese Käufe unterschieden sich von früheren Käufen von Vermögenswerten zur Stimulierung der Wirtschaft, da sie das reibungslose Funktionieren dieses kritischen Marktes sicherstellen sollten.

In der Zwischenzeit haben sich die Käufe auf 80 Milliarden Dollar pro Monat verlangsamt, mit zusätzlichen 40 Milliarden Dollar in hypothekarisch gesicherten Wertpapieren. Die Vertreter der Fed räumten ein, dass es sich bei diesen Käufen um eine eher klassische quantitative Lockerung handelt. Fed-Chef Powell hat betont, dass die Zentralbank flexibel bleiben und alles tun wird, was nötig ist, um die wirtschaftliche Erholung zu unterstützen.

Geschrieben von: Investing.com