Euro: So könnte der EUR/USD über 1,15 Dollar steigen
Kathy Lien | 07.01.2019 21:25
Devisenmarkt aktuell: Montag, der 7. Januar 2019
Über die vergangenen 30 Tage hin hat nichts die Devisenkurse stärker beeinflusst als Risikoneigung und der Aktienmarkt. Als die erste volle Handelswoche des Jahres 2019 ihren Anfang nimmt, treibt diese Korrelation weiterhin die Geldflüsse an, als der Dow um weitere 98 Punkte gestiegen ist, nachdem er am Freitag mehr als 700 Punkte hinzugewann. Das einzige, was wir vom Fed-Vorsitzenden Powell zum Monatsanfang lernen konnten, ist, dass trotz des starken Jobwachstums die Zentralbank keine Eile hat, die Zinssätze anzuheben. Aber was gut für Aktien ist, muss nicht gut für den US-Dollar sein, da eine Verlangsamung der Geldverknappung die amerikanische Währung weniger attraktiv erscheinen lässt. Auch wenn das so ist, konnte der USD/JPY Kurs schwächere Daten links liegen lassen und am zweiten Tag in Folge steigen. Von den Konjunkturdaten der letzten Woche wussten wir schon, dass die Konjunktur im produzierenden Gewerbe der USA sich zum Jahresende hin erheblich verlangsamt hat, aber die Lage im Dienstleistungssektor sollte sich verbessert haben, da die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft stark gewachsen ist. Unglücklicherweise war das aber nicht der Fall, als der ISM-Einkaufsmanagerindex für die Wirtschaft außerhalb des produzierenden Gewerbes auf ein 5-Monatstief von 57,6 fiel. Dieser Report wird die datenorientierte Fed sogar noch vorsichtiger im Hinblick auf eine weitere Geldverknappung machen und weitere V-förmige Erholungen von Währungen mit hohem Beta fördern.
Die am Montag am besten gelaufene Währung war der Euro, der die 1,15 gegenüber dem Dollar anpeilt. Nachdem er sich für den größten Teil der letzten zwei Monate in einem 200-pip Korridor konsolidiert hatte, steht er jetzt bereit für einen Ausbruch. Die Stärke vom Montag ist besonders bemerkenswert angesichts der neuen Proteste in Frankreich und Ungarn. Nicht nur verursachen diese Unruhen politische und soziale Kopfschmerzen, sie verhindern auch eine Erholung in Frankreich und könnten das Wachstum in der Eurozone als Ganzes beschränken. Die Euro-Händler hatten sich an der schnellen Erholung der Einzelhandelsumsätze in Deutschland und der Eurozone erfreut, aber das produzierende Gewerbe kämpft weiter mit Problemen, als die Auftragseingänge in Fabriken im November um ein ganzes Prozent abgesackt sind, während ein milderer Rückgang um 0,1% vorhergesagt worden war. Die am Dienstag erscheinenden Zahlen zur Industrieproduktion und dem Konjunkturklima in der Eurozone könnten der Gemeinschaftswährung mehr schaden als helfen, aber worauf es letztlich ankommt, ist der Risikoappetit. Sollten die Aktien ihre Erholung fortsetzen, dann könnte der EUR/USD Kurs von diesen Konjunkturberichten unbeeindruckt bleiben und Fahrt auf 1,15 und darüber nehmen.
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Unterdessen sollte niemand von der schlechten Verfassung des Pfunds überrascht werden. Die nächsten 2 Wochen werden kritisch sein, nicht nur für die Brexit-Verhandlungen sondern auch für Wirtschaft und Währung. Das Parlament beginnt am Donnerstag den Brexit-Deal von Premierministerin Theresa May zu debattieren und in der nächsten Woche soll dann abgestimmt werden. Sollte sie nicht die Unterstützung gewinnen, die sie braucht, dann wird Großbritannien die EU am 29. März ohne einen Folgevertrag verlassen – ein Szenario, dass den Wert des Pfundes um 25% nach unten schicken könnten, so die Einschätzung des britischen Notenbankgouverneurs Mark Carney. Wir vermuten, das er seine Sorgen über die Folgen eines Brexits ohne einen Deal an diesem Mittwoch in seiner Online-Fragestunde mitteilen wird. Es gibt in dieser Woche eine Handvoll von Konjunkturberichten aus dem Königreich, aber keine der Daten wird so wichtig wie der Brexit sein.
Alle 3 Rohstoffwährungen wurden am Montag höher gehandelt, mit dem kanadischen Dollar an der Spitze der Gewinner. In den letzten vier Handelstagen fiel der USD/CAD Kurs von einem Hoch von 1,3665 auf ein Tief von 1,3279. Am Montag schickte eine Kombination aus steigenden Ölpreisen, ein stärkerer IVEY-Einkaufsmanagerindex aus Kanada und ein verbesserter Risikoappetit den Wechselkurs auf sein niedrigstes Niveau in fast einem Monat. Dieses Handelsende mit einer Kursbewegung von fast 4 Cent kam nahe, die Trendumkehr vollständig zu machen, die wir im USD/CAD Kurs vorhergesagt hatten (das Kursziel in unserem Ausblick auf 2019 war 1,32). Unsere Prognose beruhte auf unserer Erwartung, dass die Bank von Kanada bemerken wird, dass künftige Entwicklung jetzt mehr Risiken als Chancen birgt, sodass künftige Schritte von den Daten abhängig sein werden.
Anders als in Kanada schrumpfte in Australien die Wirtschaftsleistung im produzierenden Gewerbe im Dezember zum ersten Mal in mehr als 2 Jahren. Der Einkaufsmanagerindex für das produzierende Gewerbe fiel von 51,3 auf 49,5, dem niedrigsten Niveau seit September 2016. Das verheißt nichts Gutes für die Handelsbilanz und den den Report zum Dienstleistungssektor, die am Dienstag erscheinen, aber nichts davon spielt eine Rolle für den AUD/USD Kurs, der zum ersten Mal in einem Monat über seiner 20-Tagelinie den Handel beendete. Die amerikanisch-chinesischen Handelsgespräche sind besonders wichtig für Australien und Neuseeland und ausgehend von den Kursgewinnen bei Aktien am Montag, scheinen die Investoren zuversichtlich zu sein.
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