Droht den Devisen- und Aktienmärkten ein gespenstischer Oktober?
Kathy Lien | 02.10.2020 06:08
Es ist kein Geheimnis, dass die Devisenmärkte sich an den Aktienmärkten orientieren. Zu Beginn der New Yorker Börsensitzung bauten die Aktien ihre Kursgewinne zunächst aus, wodurch Devisenpaare mit hohem Beta wie der EUR/USD und der AUD/USD an Wert gewannen. Als Dow Jones, S&P 500 und Nasdaq 100 zur Mittagszeit eine Trendwende vollzogen, ging der Rallye an den Währungsmärkten die Puste aus. Vor diesem Hintergrund gilt der Oktober traditionell als einer der volatilsten Monate für die Aktienmärkte. Schätzungen zufolge sind die Ausschläge in diesem Monat um 1% größer als in jedem anderen Monat. Für den Dow bedeutet dies eine Spanne von mindestens 275 Punkten. Angesichts der Präsidentschaftswahlen 2020 im November ist die Chance auf extreme Kursbewegungen bei Aktien und Währungen in diesem Jahr noch größer. Viele ungelöste Fragen könnten auch in den nächsten 30 Tagen noch geklärt werden. Dazu gehören ein zweites Coronavirus-Konjunkturpaket, Trumps Nominierung für den Obersten Gerichtshof und die Möglichkeit einer zweiten Corona-Welle, wenn die Schulen im ganzen Land wieder geöffnet werden.
Die Gesundheit der US-Wirtschaft steht heute im Mittelpunkt, schließen werden die monatlichen Beschäftigungszahlen veröffentlicht. Unmittelbar vor der Wahl werden wir einen weiteren NFP-Bericht erhalten, aber dieser könnte darüber entscheiden, wie sich die Aktienmärkte im Oktober entwickeln. Am Donnerstag meldete Challenger weitere Entlassungen, und die wöchentlichen Anträge auf Arbeitslosenunterstützung gingen nur leicht zurück. Zur Wochenmitte berichtete ADP über mehr Neueinstellungen und das Conference Board stellte eine Verbesserung der Verbraucherstimmung fest. Abgesehen von der jüngsten Entlassungswelle, die sich erst im nächsten Arbeitsmarktbericht bemerkbar machen dürfte, deuten alle Anzeichen auf ein stärkeres Beschäftigungswachstum hin. Dennoch rechnen Ökonomen damit, dass die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft von 1,371 Millionen im Vormonat nur um 850.000 zunehmen wird, was Spielraum für eine Überraschung nach oben bietet. Die Arbeitslosenquote wird sich voraussichtlich ebenfalls verbessern, aber die durchschnittlichen Stundenlöhne dürften sich verlangsamen.
Auch aus anderen Ländern könnten Überraschungen kommen, die Investoren im Oktober schockieren könnten. Eine der großen Geschichten von gestern war Brexit. Das Pfund Sterling stürzte in der europäischen Sitzung ab, nachdem die EU Großbritannien mitgeteilt hatte, dass sie rechtliche Schritte einleiten werde, falls es keine Änderung in der aktuellen Binnenmarkt-Gesetzesvorlage gäbe, die das vorherige Abkommen bezüglich Nordirland aufhebt. Doch kurz nach der New Yorker Eröffnung stürzte sich Sterling auf Berichte, dass es einen Kompromiss beim Thema Staatshilfen geben könnte, aber die Fischerei ist offenbar der letzte Streitpunkt. Einige Stunden später wies ein EU-Beamter eine Einigung über die Staatshilfen zurück. Die Chance auf ein Brexit-Deal liegt immer noch bei 50:50, und die Währung wurde aufgrund dieser Unsicherheit extrem volatil gehandelt. Die Aggressivität der Rallye des Pfund Sterling aufgrund der Gerüchte über ein mögliches Abkommen zeigt, wie sehr die Investoren einen Deal wollen.
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Währenddessen folgten der australische und der neuseeländische Dollar den Aktien nach oben und erholten sich den vierten Tag in Folge. Der Euro gewann ebenfalls an Stärke, aber seine Bewegung war im Vergleich dazu bescheiden. Der australische PMI-Index für das verarbeitende Gewerbe fiel im September, doch die Anleger ignorierten den Bericht, da sie einer stärkeren Erholung im Oktober entgegensehen. Australien hat diese Woche in Melbourne gerade seine zweimonatigen Lockdown-Beschränkungen gelockert. Die PMI-Zahlen des verarbeitenden Gewerbes für Deutschland wurden nach unten revidiert, aber der zusammengesetzte Index blieb stabil, während sich das französische Stimmungsbarometer verbesserte. Der kanadische Dollar geriet infolge der niedrigeren Ölpreise trotz stärkerer Baugenehmigungen unter Druck.
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