Wochenausblick: Wall Street vor Vola-Schub nach Rekordlauf
Pinchas Cohen | 14.07.2019 14:46
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S&P 500, Dow verbuchen Allzeithochs in Folge auf Fed-Zinsausblick, während sie aufschießende Inflationswerte und geopolitische Risiken ignorieren
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Zinskurve erhöhte sich so stark wie in drei Jahren nicht mehr, blieb aber nicht positiv
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Preisaufschläge beim Öl wurden durch Ausblick auf Überangebot gedämpft
Die amerikanischen Aktienmärkte werden wahrscheinlich in der kommenden Woche volatil sein, nachdem sie auf ihre höchsten Stände aller Zeiten gestiegen waren und die Ergebnissaison naht. Konträre Investoren, die nicht weiter mit dne Bullen laufen wollen, könnten einige ihrer Gewinne realisieren.
US-Aktien verzeichneten am Freitag ihr zweites Allzeithoch und ihren zweiten Wochengewinn in Folge, als die Investoren sich auf den Ausblick auf geldpolitischen Stimulus fokussierten, während sie die Augen vor dem Hochschießen der Inflation verschlossen. Der Dollar fiel am dritten Tag in Folge und auch die Anleiherenditen rutschten ab.
Der S&P 500 Index stieg am Freitag um 0,46%, wobei Industriewerte mit +1,77% dem Markt vorneweg zogen, gefolgt von Grundstoffen (+0,99%). Technologiewerte legten um 0,73% zu. Der vom Handel abhängige Sektor stieg trotz eines Rückgangs der Importe durch China von US-Waren, der ein wachsendes Problem für das globale Wachstum andeutet. Der Gesundheitssektor (-1,11%) zog den Index erneut nach unten, was er tut seit Bernie Sanders seinen Plan für ein umfassendes Gesundheitswesen vorgestellt hat. Der Sektor lief auch über die Woche schlechter und verlor 1,4% an Wert, während Energie (+2,14%) über die Woche am besten abschnitt, bevor ein Hurrikan durch den Golf von Mexiko ziehen wird.
Die Erwartungen auf eine globale Lockerung der Geldpolitik schickten den Dow Jones Industrial Average um 0,9% nach oben -- womit dieser zum ersten Mal über dem Niveau von 27.000 aus dem Handel ging. Es war der dritte Gewinn in Folge für den Index und sein zweiter Rekordwert in Serie.
Die Federal Reserve und die Europäische Zentralbank haben sich beide offen für eine Lockerung der Geldpolitik gezeigt, wobei letztere eine Wiederaufnahme der quantitativen Lockerung erwägt. Die Frage, mit der die Investoren jetzt ringen ist die, wie die Veränderung des Ausblicks für die Zinssätze die Ergebnisse vom zweiten Quartal wahrscheinlich beeinflussen wird, die ab nächster Woche berichtet werden.
h3 S&P 500 Tageschart/h3Aus einer technischen Perspektive verzeichnete der S&P sowohl einen neuen Rekordschlusskurs und neue Allzeithochs, als er den Handel auf seinem Sitzungshoch beendete und dazu hoch über dem Meilenstein von 3.000 Punkten.
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Investoren sollten sich allerdings erinnern, dass, als die populäre Messlatte für den Markt zum ersten Mal über 2.000 stieg, sie sich daraufhin zwei Jahre lag in einer Seitwärtsbewegung befand, zwischen 2014 und 2016. Der RSI, der das Momentum widerspiegelt, hat sein höchstes Niveau seit April erreicht, dem damals ein 7 prozentiger Einbruch folgte, da ein so hohes Niveau einen überkauften Markt anzeigt, was konträre Investoren als Warnflagge ansehen sollten, besonders wenn es noch andere Gründe zur Vorsicht gibt.
Aus der Geopolitik gab es Ende letzter Woche schlechte Meldungen, als US-Präsident Donald Trump China beschuldigte, seine Zusage, mehr US-Agrargüter kaufen zu wollen, nicht einzuhalten. Und wenn das die Investoren nicht verschreckt, dann vielleicht die schwachen Daten aus China nach Trumps Beschwerde, die ein weiteres Mal die Alarmglocken über einen Konjunkturabschwung aufschrillen ließen.
h3 US-Zinskurve: 10-Jahresanleihe vs 3-Monatspapiere Tageschart/h3Die Zinskurve von US-Staatsanleihen mit 10 Jahren Laufzeit zu denen mit 3 Monaten Laufzeit erhöhte sich so stark wie in drei Jahren nicht mehr, nachdem Fed-Chef Jerome Powell die Bereitschaft der Zentralbank zu Zinssenkungen wiederholt hatte. Am Freitag war die Rendite kurzzeitig positiv geworden, aber die 10-jährigen Papiere werden nach wie vor geringer verzinst als die 3-jährigen.
Der Dollar fiel am dritten Tag in Folge, zurück unter seine seit September bestehende Aufwärtstrendlinie und in einen Abwärtskanal, der seit dem Kursgipfel im Mai besteht, eine Trendkreuzung, die im Chart mit X markiert ist. Auf der Habenseite steht, dass die US-Währung auf der 200-Tageslinie Unterstützung fand.
Öl behauptete seine Gewinne über 60 USD, im Vorfeld von Tropensturm Barry, als rund 30% der Produktionskapazitäten im Golf von Mexiko außer Betrieb waren.
Dieser Wert hat sich über das Wochenende auf 70% erhöht. Ein Ausblick auf ein erneutes Überangebot im nächsten Jahr durch den erwarteten Anstieg der US-Schieferölförderung verhinderte stärkere Zugewinne. Unterdessen kündigte am Wochenende der britische Außenminister Jeremy Hunt an, dass die Royal Marines einen iranischen Supertanker freigeben werden, wenn das Öl nicht in Syrien enden wird, womit die heiße Kartoffel jetzt bei den Iranern gelandet ist. Technisch gesehen konnte Öl nicht das Sternschnuppenmuster vom Donnerstag überwinden, was den Widerstand durch eine high wave candle (eine Kerze mit kurzem Körper und langen Dochten) vom 1. Juli erneut bekräftigte.
h3 Die kommende Woche/h3 h3 Montag/h321:30: AUD – RBA-Sitzungsprotokoll
h3 Dienstag/h38:00: Großbritannien – BoE Gov Carney hält Rede.
GBP Tageschart
Das GBP formt eine absinkendes Dreieck, nachdem es letzte Woche zwei pips über das Tief vom 3. Januar gefallen war. Ein weiterer Rückgang würde den Abwärtstrend fortsetzen, der seit dem Gipfel vom März besteht.
8:30: USA – Kernumsätze im Einzelhandel sollen auf +0,1% fallen von +0,5%. Sollte es besser kommen, könnten die Investoren ein Muster sehen, angesichts der jüngsten Beschäftigungsdaten und dem Ausschlag der Inflation am Freitag, was den Markt erneut über die Zinspläne der Fed rätseln lassen würde.
13:00: USA – Fed-Chef Powell hält Rede Investoren werden seine Worte nach jeglichen Bezügen auf die Inflationsdaten vom Freitag durchkämmen.
h3 Mittwoch/h34:30: Großbritannien – Verbraucherpreisinflation wird unverändert auf 2,0% im Jahresvergleich gesehen.
5:00: Eurozone – Verbraucherpreisinflation den Vorhersagen nach ebenfalls stabil auf 1,2% im Jahr.
8:30: USA – Baugenehmigungen wahrscheinlich ein wenig höher auf 1,300 Mio von 1,299 Mio.
10:30: USA – Rohölvorräte Rückgang um 3,081 Mio Fass erwartet.
h3 Donnerstag/h34:30: Großbritannien – Einzelhandelsumsätze -0,3% erwartet, nach -0,5% im Monatsvergleich.
8:30: USA – Philadelphia Fed Fabrikindex soll auf 5,0 schießen, von 0,3.
h3 Freitag/h38:30: Kanada – Kernumsätze im Einzelhandel sollen auf +0,3% steigen, von +0,1% im Monatsvergleich.
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