Der nächste Open-Pit in Nevada?
Stephan Bogner | 23.09.2014 08:40
Heute veröffentlichten wir ein Update über Gold Standard Ventures Corp (AMEX:GSV), in dem ausführlich vor Augen geführt wird, weshalb das Unternehmen dank der Pinion Lagerstätte zum attraktivsten Übernahmekandidat im gesamten Goldmarkt avanciert:
„Diese direkt an der Erdoberfläche vorkommenden Gold-Oxid-Lagerstätten, die sich für die kostengünstige Haufenlaugung eignen, können wesentlich schneller in die Produktion gebracht werden als andere Arten von Goldlagerstätten. Es existieren hunderte von anderen Explorations- und Entwicklungsunternehmen im Markt, die eine viel grössere und höhergradigere Goldressource als Pinion besitzen. Allerdings gibt es nicht viele Goldlagerstätten, die so attraktiv wie Pinion sind. Wir betrachten Pinion als einer der attraktivsten und unterbewertesten Entwicklungsprojekte im Goldmarkt von Heute und vor allem in absehbarer Zukunft.“
Nicht nur wir, sondern auch die kanadischen Investementbanken Macquarie Capital und Cowen & Company bewerten das Unternehmen als eine der besten Goldaktien, um von der bevorstehenden M&A-Welle im Edelmetallmarkt zu profitieren. Die Analysten halten es für wahrscheinlich, dass grosse Senior-Minengesellschaften nun die niedrigen Aktienkurse von Juniors ausnutzen und verstärkt aktiv werden, da ausreichend Cash-Reserven während den letzten Jahren angespart wurden. Es wird erklärt, weshalb nicht nur die in Nevada etablierten Branchenriesen Newmont Mining Corp (NYSE:NEM) und Barrick Gold Corp (NYSE:ABX) ein Interesse haben, das Pinion Projekt von Gold Standard zu übernehmen, sondern vor allem auch Goldcorp Inc. (TO:G) und Agnico Eagle (letztgenannte sind bereits mit 5% an Gold Standard beteiligt).
Macquarie Group Ltd (ASX:MQG)hält weiterhin an seinem Kursziel von $2,25 fest (ein Aufwertungspotential von 246% vom aktuellen Kurs) und zählt auf, was genau während den nächsten Monaten geschehen muss, damit dieses Kursziel erreicht wird. Hierbei sticht ins Auge, dass ihr $10-Kursziel-Szenario (1.439% vom aktuellen Kurs) beim besten Willen nicht unwahrscheinlich ist, denn die hierzu nötigen Meilensteine dürften während den nächsten 3 Monaten durchaus machbar sein.
In unserem neuesten Report erklären wir, weshalb die vor kurzem veröffentlichte NI43-101-Ressourcenschätzung von Pinion der Auslöser für höhere Aktienkurse sein dürfte. Denn eine Flut von Pressemitteilungen über Bohrergebnisse wird während den nächsten 3 Monate erwartet:
„Wir antizipieren für die kommenden Wochen und Monate einen starken, regelmässigen Newsflow, der eine Flut von höchst interessanten Bohrergebnissen von Pinion liefert. Phase-1 bestand aus „Bestätigungsbohrungen“, die typischerweise wenige Überraschungen ans Tageslicht fördern (im Gegensatz hierzu lieferte GSV zahlreiche positive Überraschungen, die nicht erwartet wurden). Phase-2 beinhaltet hauptsächlich reine „Explorations- und Expansionsbohrungen“ – und das ist genau die Phase, in der es erst richtig interessant wird, da jetzt die Zeit für aufsehenerregende Entdeckungen gekommen ist, die typischerweise Hand in Hand mit den stärksten Aktienkursaufschwüngen einhergehen, wie auch am Performance-Chart 2011-2012 erkannt werden kann, als GSVs Aktienkurs innerhalb 6 Monate stark auf $3 anstieg (dank positiver Bohrergebnisse von der sulfidischen Goldlagerstätten-Entdeckung namens North Bullion) und nur durch den allgemeinen Goldpreis-Crash zur Korrektur gezwungen wurde. Da sich GSVs Aktienkurs unterhalb der $1er Marke mit einer langwierigen Seitwärtsbewegung stabilisierte und einen Boden gefunden zu haben scheint, antizipieren wir, dass positive Unternehmensmeldungen nun auch wieder einen positiven Einfluss auf den Aktienkurs haben werden.“
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Über die nun anstehende Flut von Pressemitteilungen schreiben wir wie folgt:
„Je besser die Bohrergebnisse in den nächsten Unternehmensmeldungen über Pinion sein werden, desto wahrscheinlicher ist es, dass einer der vielen Senior-Minengesellschaften, die GSV von der Seitenlinie aus beobachten, den ersten Schritt wagt und dem Markt ein Übernahmeangebot mitteilt, woraufhin wir erwarten, dass andere Unternehmen ebenfalls hervortreten und sich zunehmend überbieten. Mit der brandneuen NI43-101-Ressourcenschätzung ist Pinion schon jetzt eine relativ sichere Wette, weil sie sich so gut mit der benachbarten Emigrant Mine von Newmont vergleichen lässt (Open-Pit begann 2012 mit dem Abbau, als Emigrants Goldreserven bei etwa 1 Mio. Unzen standen; bei einer Durchschnittsmineralisation von ebenfalls 0,6 g/t; bis heute wuschs Emigrant schnell auf geschätzte 2-3 Mio. Unzen Gold an).“
Die vor kurzem veröffentlichte Ressourcenschätzung von Pinion kalkulierte insgesamt 1,5 Mio. Unzen Gold und 9,4 Mio. Unzen Silber. Die Goldgehalte von Pinion liegen genau wie bei Newmonts Emigrant Mine bei 0,6 g/t. Wir erwarten, dass die Ressource in den nächsten 3 Monaten auf mindestens 3 Mio. Unzen vergrössert wird, wobei auch schnell die 5 Mio. Unzen Marke übertroffen werden kann, wenn die hochgradigen „Feeder-Zonen“ in der Tiefe entdeckt werden. Somit kann Pinion schneller als Emigrant anwachsen und wesentlich grösser sein. Emigrant gehört zu den rentabelsten Goldminen der Welt – schlicht und ergreifend aus dem Grund, weil das Erz stark oxidiert an der Erdoberfläche vorkommt und keine kostspielige Weiterverarbeitung von Nöten ist.
Laut Schätzungen von Cowen & Company könnte Pinion schon 2017 in die Produktion gehen – bei Produktionskosten von weniger als $600/Unze und bei einem Output von ca. 75.000 Unzen Gold pro Jahr. Bei einem Goldpreis von $1.200/Unze würde Cash-Flow i.H.v. ca. $90 Mio. pro Jahr generiert werden, während der Gewinn bei ca. $45 Mio. pro Jahr steht. Bei einer Minenlebenszeit von 10 Jahren könnte somit rund eine halbe Millarde Dollar Gewinn erwirtschaftet werden. Da die Produktionskosten so aussergewöhnlich niedrig sind erscheint eine Übernahme vor allem im aktuellen Marktumfeld niedriger Goldpreise als beste Möglichkeit für Senior-Minengesellschaften, sich für die Zukunft zu rüsten. Wir erwarten die ersten Übernahmeangebote für Pinion aktuell bei mehr als $300 Mio., welches Preisschild bis Ende des Jahres auch weit über $500 Mio. ansteigen kann, wenn das nun beginnende Phase-2 Bohrprogramm entsprechend gute Ergebnisse liefert.
Pinion ist bereits mit seiner allerersten NI43-101-Ressource in Höhe von 1,5 Mio. Unzen Gold eines der unterbewertesten und erfolgsversprechenden Projekte im gesamten Goldmarkt – und zwar nicht nur laut Stephan Bogner von Rockstone Research, sondern auch für Michael Gray von Macquarie Capital, Adam Graf und Keith Phillips von Cowen & Company, Adrian Day vom EuroPacific Gold Fund, sowie Thom Calandra, Brent Cook, Brien Lundin, Jay Taylor, Bob Moriarty und Michael Niehuser.
Aktienkurstechnisch gesehen konsolidierte der Aktienkurs von Gold Standard in Kanada seit dem Ende der Korrektur im Mai 2013 seitwärts. Während den letzten paar Monaten wurde mit zahlreichen „Breakouts“ versucht, den widerständigen (roten) Dreiecksschenkel zu brechen und in eine neue Unterstützung umzuwandeln. Jüngst gab es einen erneuten „Pullback“ zurück ins Dreieck, wobei mit Ankunft auf dem (grünen) Dreieckschenkel ein starkes Kaufsignal generiert wurde (Verkaufssignal bei Verletzung dieser Unterstützung). Laut den Definitionen einer Dreiecksformation ist die finale Auflösungsbewegung („Thrust“) entweder ein starker und explosiv wirkender Boom oder ein exzessiver Crash. Da der Kurs bereits angedeutet hat, nach oben ausbrechen zu wollen, antizipieren wir auch einen Thrust nach oben. Das Ziel des Thrusts nach oben ist es, das widerständige Hoch des Dreiecks ($1) in eine neue Unterstützung umzuwandeln, damit alsdann ein neuer und nachhaltiger Aufwärtstrend beginnen kann.
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