Wochenausblick Rohstoffe: Dunkle Wolken über Öl - Gold am Scheideweg
Investing.com | 29.09.2020 06:47
Von der OPEC, dem Kartell der Ölexporteure, bis zu Vitol, dem Motor des Energiehandels, scheint das Urteil dasselbe zu sein: Dunkle Wolken ziehen über dem Rohölmarkt auf.
Was nicht klar ist, ist, wie weit dies kurzfristig die Preise drücken wird.
Ähnlich verhält es sich mit Gold: Das gelbe Metall befindet sich in der Nähe von Zweimonatstiefs, wobei die Charts weitere Schwäche andeuten. Da der Dollar so aussieht, als könnte er einen Teil seiner überwältigenden Stärke der letzten zwei Wochen zurückgeben, ist nicht abzusehen, wie weit das Gold noch fallen könnte.
Die beiden Unbekannten in dieser Woche für Makro- / Goldgeschäfte: die erste Debatte am Dienstag zwischen Präsident Donald Trump und seinem Herausforderer Joe Biden vor den Präsidentschaftswahlen am 3. November und die Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft für August, die am Freitag erscheinen.
Als ob das nicht genug wäre, zeigten am Freitag veröffentlichte Daten der US-Terminhandelsaufsicht CFTC, dass Spekulanten eine große Netto-Short-Position im Greenback aufgebaut haben, die nahe ihrem höchsten Stand seit fast einem Jahrzehnt liegt.
Der Goldchartist Dhwani Mehta sagte in einem Beitrag auf FXStreet:
h2 OPEC sieht kurzfristig höheres Angebot /h2"Die Risikostimmung und die Dynamik des US-Dollars werden sich angesichts der drohenden Coronavirus-Risiken und der Unsicherheit der US-Fiskalanreize weiter auswirken, was einen Test der kritischen Barriere von 1.863 USD für das gelbe Metall nahelegt".
Aber zurück zum Öl: Mohammad Barkindo, Generalsekretär der Organisation der erdölexportierenden Länder (OPEC), sagte auf dem virtuellen Treffen der G20-Energieminister, dass die kommerziellen Ölvorräte in den Industrieländern im dritten Quartal dieses Jahres deutlich über dem Fünfjahresdurchschnitt bleiben könnten.
"Das erwartete Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage würde dazu führen, dass die kommerziellen OECD-Vorräte im dritten Quartal 2020 deutlich über dem letzten Durchschnitt der letzten fünf Jahre liegen".
Barkindo bezog sich auf Ölvorräte in reichen Ländern, die unter der Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung zusammengefasst sind.
Der OPEC-Generalsekretär geht jedoch davon aus, dass die Rohölvorräte der OECD im vierten Quartal fallen und rund 123 Millionen Barrel erreichen werden oder nur noch knapp über dem Fünfjahresdurchschnitt liegen werden.
h2 Vitol schließt Q4-Ölrallye aus/h2
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Vitol, der weltweit größte unabhängige Ölhändler, sieht im vierten Quartal wenig Spielraum für eine Ölrallye, da sich die weltweite Nachfrage laut Bloomberg aufgrund neuer Beschränkungen im Zusammenhang mit dem Coronavirus verringerte. Chris Bake, Vorstandsmitglied der Vitol Gruppe, sagte:
"Die konventionelle Weisheit im vierten Quartal war, dass sich die Dinge verbessern würden ... es scheint nicht so, als hätten wir einen riesigen Antreiber und die Nachfrage ist unsicherer".
Mehrere europäische Länder haben kürzlich aufgrund des Wiederaufflammens der Corona-Fallzahlen auf dem gesamten Kontinent die Beschränkungen für Reisen und soziale Zusammenkünfte wieder eingeführt.
Die Rohölpreise verzeichneten am Freitag ihren dritten Verlust in vier Wochen, als Analysten vor einer kurzfristig schlechten Marktentwicklung warnten, nachdem ein unerwarteter Anstieg der Produktion im politisch befreiten Libyen sich den Sorgen über die Nachfrage hinzu gesellt hatte.
Der in New York gehandelte West Texas Intermediate, der Schlüsselindikator für den US-Rohölpreis, verzeichnete in der Woche einen Rückgang um 2,1%. Um 07:39 Uhr in Singapur war WTI um weitere 1,2% oder 45 Cent auf 39,80 USD pro Barrel gesunken.
Das in London gehandelte Brent-Rohöl, der globale Benchmark für Öl, fiel bis 20:45 MEZ um 44 Cent oder 1% auf 41,97 USD. Letzte Woche ist Brent um 3% gefallen.
Seit dem OPEC+-Treffen Mitte September, bei dem die Produktionskürzungen bis zum Jahresende mehr oder weniger bekräftigt wurden, wurden die Rohölpreise in beide Richtungen gezogen.
Auftrieb gab die Idee, dass Produktionskürzungen den Markt besser ausgleichen könnten, der durch unterstützende US-Rohölvorratsrückgänge verstärkt wurde.
h2 Libysche Situation droht der OPEC neue Kopfzerbrechen zu bereiten /h2Belastet wurde der Markt durch ein unerwartetes Friedensabkommen zwischen kriegführenden Fraktionen in Libyen, das bis zu einer Million Barrel mehr auf den Markt bringen könnte.
Die libysche National Oil Corp erwartet, dass die Produktion bis nächste Woche auf rund 260.000 Barrel pro Tag (barrels per day, bpd) steigen wird, von rund 100.000 bpd bevor die Blockade ihrer Ölhäfen und Ölfelder aufgehoben wurde, die die Kräfte des abtrünnigen Generals Khalifa Haftar verhängt hatten.
Analysten schätzen nun, dass die gesamte libysche Produktion bis Ende des Jahres 550.000 bpd und bis Mitte 2021 fast eine Million bpd erreichen könnte. All das für ein Land, das aufgrund des von Haftar losgetretenen Bürgerkriegs seit Januar kein einziges Fass exportierte. Auf seinem Höhepunkt im Jahr 2008 produzierte Libyen fast 1,8 Millionen bpd.
Die sich verändernde Marktdynamik könnte die OPEC zurück ans Reißbrett zwingen, um herauszufinden, was mit all dem unerwarteten neuen Angebot zu geschehen hat. Marco Dunand, Mitbegründer und Geschäftsführer von Murcuria, sagte gegenüber Bloomberg:
"Wir sehen jetzt eine ziemliche Menge Öl in Schiffe gehen, in schwimmende Lager. Im September füllen wir Tanker als schwimmende Lager als auch Onshore-Tanks auf. Der globale Ausgleichsprozess hat sich verlangsamt".
Anfang dieses Monats wurde berichtet, dass Rohstoffhändler weitere Tanker chartern, um Rohöl vor der Küste zu lagern, was Anlass zur Sorge gab, dass sich dieser Frühling wiederholen könnte, als Hunderte Millionen Barrel unverkäufliches Öl auf Tanker abgeladen werden mussten, weil die Onshore-Lager voll waren. Nach dem Ende der Sperren verbesserten sich die Ölverkäufe, jedoch nicht für Düsentreibstoff, der nach wie vor die schlechteste Nachfragekomponente darstellt.
h2 Gold hatte gerade die schlechteste Woche seit 6 Monaten/h2Gold unterdessen, hat gerade seine schlechteste Woche seit sechs Monaten hinter sich gebracht und allein letzte Woche fast 5% an Wert verloren, nachdem ihm seine Nemesis, der Dollar, der sich in der letzten Runde der globalen Risikoaversion erneut als Champion erwiesen hatte, einen KO-Schlag versetzt hatte.
"Dies war eine Woche, die die Goldbullen vergessen wollen, die schlimmste seit der Flucht ins Bargeld, als das Coronavirus im März die Finanzmärkte zersetzte".
Ed Moya, Makroanalyst bei der Online-Handelsplattform OANDA, sagte am Freitag.
Kassagold, das den Handel mit Goldbarren in Echtzeit widerspiegelt, beendete die letzte Woche mit einem Minus von 4,6%. Am Montag um 08:06 MEZ fiel der Preis in Singapur um weitere 5,84 USD oder 0,3% auf 1.856,92 USD.
Bei den Futures fiel US-Gold zum Dezember um 5,48 USD oder 0,3% auf 1.856,92 USD. Es endete letzte Woche um 4,9% tiefer.
"Das nächste Ziel nach unten könnte der kleine Konsolidierungsbereich von Mitte Juli zwischen 1.794 USD und 1.847,34 USD sein.".
Rajan Dhall, ein weiterer Goldchartist, sagte am Freitag auf FX Street.
"Die Indikatoren sehen immer noch bärisch aus, da der Relative Strength Index immer im überverkauften Bereich feststeckt".
Ungeachtet der verheerenden Woche zeigten beide Goldbenchmarks einen durchschnittlichen Gewinn gegenüber dem Jahresbeginn von 20%.
h2 Gold könnte mehr verlieren/h2Für Goldbullen war dies ein Spiegelbild der Stärke des Hafens angesichts von Widrigkeiten. Für die Bären war dies ein Signal dafür, dass es noch viel Gewinnpotential von einem Verkauf des gelben Metalls auf dem Rücken der Dollar-Rallye gibt.
Nach einem frühen Einbruch im März, als es bei einem Liquidationsschock, der durch die Neuheit der Covid-19-Lockdowns ausgelöst wurde, mit Aktien zusammenbrach, hatte Gold einen phänomenalen Ritt nach oben.
Von einem Fünf-Monats-Tief von 1.451,50 USD erreichte Spotgold in der ersten Augustwoche ein Rekordhoch von 2.073 USD.
Danach stieß es jedoch auf heftigen Widerstand, da die Schwäche anderer Währungen und die erneuten Spannungen zwischen den USA und China den Dollar stattdessen zum bevorzugten sicheren Hafen machten.
"Wir sehen ein risikoaverses Umfeld, was bedeutet, dass sich der Dollar weiter festigt und der Goldpreis kurzfristig stark unter Druck steht", sagte Howie Lee, ein Ökonom bei der OCBC Bank.
Der US-Dollar-Index, der die Stärke der amerikanischen Währung gegenüber einem Korb aus sechs anderen Leitwährungen abbildet, fiel um 0,2% auf 94,537, nach einem Zweimonatshoch von 94,795 am Freitag. Der DX stieg in der Woche um 2% und im Monat um fast 3%, obwohl er gegenüber dem Vorjahr um mehr als 1% gesunken ist.
Charts zeigen, dass die Stärke des Dollars ihn in dieser Woche wahrscheinlich nicht weit unter das Niveau von 94 fallen lassen wird, insbesondere angesichts der Präsidentendebatte am Dienstag und den Beschäftigungszahlen am Freitag.
Der Dollar könnte steigen, wenn Herausforderer Biden, der in den Umfragen führt, in der Debatte gut abschneidet. Der Dollar könnte sich auch nach oben bewegen, wenn die Zunahme der nicht landwirtschaftlichen Beschäftigten im August über den prognostizierten 850.000 Neuzugänge liegt, nachdem im August von 1,37 Millionen Jobs geschaffen wurden.
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