Bund-Future: Ernüchternde Bestandsaufnahme für Rentenanleger
Geldanlage- Brief | 21.10.2015 12:12
Die Bank Sal. Oppenheim hat kürzlich in einer Analyse zu den Rentenmärkten geäußert. Demnach die Bestandsaufnahme für Rentenanleger ernüchternd: „Nach einem Minus von gut 2 % im Jahr 2013 und einem Plus von mehr als 10 % 2014 wird die Wertentwicklung von Bundesanleihen in diesem Jahr nur noch mit viel Glück positiv ausfallen. Aktuell liegt der Jahresertrag auf der Basis eines breiten, alle Laufzeiten umfassenden Rentenindex bei 0,2 %. Schon ein minimaler Anstieg des allgemeinen Zinsniveaus reicht aus, um diesen Puffer aufzuzehren. Gleichzeitig weisen zurzeit noch mehr als 40 % der umlaufenden Bundesanleihen eine negative Rendite aus“, heißt es in der Mitteilung von Alwin Schenk, Analyst bei Sal. Oppenheim. Und weiter: „Gleichzeitig entspricht ihre dramatisch gestiegene Volatilität nicht mehr den Charakteristika einer sicheren Anlage.“
Studie der Bank Sal. Oppenheim passt zur Marktentwicklung
Vielleicht erinnern Sie sich an die Ausgabe des Geldanlage-Briefs vom 25. März 2015 mit dem Titel „Aktien, Anleihen oder Gold? – 2015 dürften Aktionäre die meiste Freude haben“. Auch damals verwiesen wir auf die Bank Sal. Oppenheim, die in einer Studie zu dem Ergebnis kam, dass eine Zinswende Anlegern die besten Chancen bei Aktien biete (siehe Grafik). Dagegen seien Anleihen bei sinkenden Konjunkturerwartungen sichere Häfen und Gold habe nur bei inflationsbedingten Zinsanstiegen Potenzial.
(Grafik aus der Ausgabe des Geldanlage-Briefs vom 25. März 2015)
Bislang wurde die Zinswende nicht eingeleitet. Die Konjunkturaussichten haben sich inzwischen etwas eingetrübt. Entsprechend der Studie haben sich Anleihen mit einem Anstieg von aktuell 0,2 % (siehe oben) tatsächlich als sicherer Hafen herausgestellt (siehe blauer Kursverlauf im folgenden Chart). Die Aktienmärkte sind hingegen den pessimistischeren Erwartungen gefolgt und haben sich negativ entwickelt (grüner Kursverlauf). Und mangels positiver Inflationsaussichten eignete sich auch der Goldpreis (rot) bislang nicht als Renditebringer. Insofern passt alles zusammen.
(erstellt mit: ariva.de) Vergleich Anleihen, Aktien und Gold, Kursverlauf seit 25.03.2015
Jetzt die App holen
Wenn die Zinswende kommt…
Laut der US-Notenbank Fed sollen wir die Zinswende aber auf absehbare Zeit bzw. noch in 2015 erleben. Dazu passen unsere jüngsten Analysen, wonach wir durchaus eine Jahresendrallye sehen, die gegebenenfalls erst nach einer erneuten Schwäche der US-Indizes einsetzt (gemäß dem saisonalen Muster und der charttechnischen Analyse des S&P500). Doch man sollte derweil kontinuierlich sehr genau die kommenden Konjunkturdaten beobachten. Fallen diese schlecht aus, dann könnte sich die Zinswende weiter verschieben und sich unser Ausblick entsprechend ändern. – Analysen sind stets nur eine Betrachtung zu einem bestimmten Zeitpunkt, die Börse aber ein kontinuierlicher Prozess.
Aktienmärkte „long“, Rentenmärkte „short“
Unser „Geldanlage Premium Depot“ war und ist auch auf diese Eventualitäten eingestellt. Und der schwachen Entwicklung der Rentenmärkte haben wir Rechnung getragen, indem wir seit kurzem überwiegend auf fallende Kurse in diesem Segment ausgerichtet sind. Und mit der jüngst hinzugekauften Short-Position auf den Bund-Future wollen wir die (von Sal. Oppenheim beschriebene) gestiegene Volatilität am Rentenmarkt nutzen.
Dabei gilt es zu beachten: Das niedrige Inflationsniveau könnte die EZB zu einer Ausdehnung von Quantitative Easing (QE) veranlassen. Selbst wenn die EZB „nur“ an ihrem aktuellen Plan festhält: Die Rendite der Bundesanleihen dürfte, wenn überhaupt, nur leicht ansteigen. Entsprechend sind hier kurzfristige Trades zu bevorzugen.
Trading-Chancen auf den Bund-Future
Für fallende Kurse im Bund-Future könnte folgendes Produkt interessant sein:
Euro-Bund-Future WAVE Unlimited Put, WKN: XM3HMU, aktueller Hebel: 29, Briefkurs: 5,38 Euro
Wenn Sie von steigenden Kursen im Bund-Future partizipieren wollen, könnte folgendes Produkt interessant sein: Euro-Bund-Future WAVE Unlimited Call, WKN: DT580C, aktueller Hebel: 16,9, Briefkurs: 9,30 Euro
Brauchen Sie Unterstützung bei der Umsetzung dieser Trades? Dann melden Sie sich zu unserem kostenlosen Börsennewsletter „Geldanlage-Brief“ an auf www.geldanlage-brief.de
Ich wünsche Ihnen viel Erfolg bei Ihrer Geldanlage
Sven Weisenhaus
(Quelle: Geldanlage-Brief vom 18.10.2015)
Der Handel mit Finanzinstrumenten und/oder Kryptowährungen birgt hohe Risiken. Sie können Ihren Kapitaleinsatz vollständig oder teilweise verlieren. Die Kurse von Kryptowährungen sind extrem volatil und können von externen Faktoren wie finanziellen, regulatorischen oder politischen Ereignissen beeinflusst werden. Der Handel auf Margin erhöht das finanzielle Risiko.
Stellen Sie unbedingt sicher, dass Sie die mit dem Handel der Finanzinstrumente und/oder Kryptowährungen verbundenen Risiken vollständig verstanden haben und lassen Sie sich gegebenenfalls von einer unabhängigen und sachkundigen Person oder Institution beraten, bevor Sie den Handel aufnehmen.
Fusion Media möchte Sie daran erinnern, dass die auf dieser Internetseite enthaltenen Kurse/Daten nicht unbedingt in Realtime oder genau sind. Alle Daten und Kurse werden nicht notwendigerweise von Börsen, sondern von Market-Makern bereitgestellt, so dass die Kurse möglicherweise nicht genau sind und vom tatsächlichen Marktpreis abweichen können, was bedeutet, dass die Kurse indikativ und nicht für Handelszwecke geeignet sind. Fusion Media und andere Datenanbieter übernehmen daher keine Verantwortung für etwaige Handelsverluste, die Ihnen durch die Verwendung dieser Daten entstehen könnten.
Es ist verboten, die auf dieser Website enthaltenen Daten ohne die vorherige schriftliche Zustimmung von Fusion Media und/oder des Datenanbieters zu verwenden, zu speichern, zu reproduzieren, anzuzeigen, zu ändern, zu übertragen oder zu verteilen. Alle Rechte am geistigen Eigentum sind den Anbietern und/oder der Börse vorbehalten, die auf dieser Website enthaltenen Daten bereitstellen.
Fusion Media kann von den Werbetreibenden, die sich auf der Website befinden, anhand Ihrer Interaktion mit den Werbeanzeigen oder Werbetreibenden vergütet werden.