Britische Anleihen legen stark zu - Unsicherheit sorgt für Flucht in Sicherheit
Investing.com | 08.07.2020 08:18
Haben Sie Mitleid mit dem armen Großbritannien, könnte man meinen. Die Zukunft des Landes nach dem Brexit, die Aussichten Londons als Finanzzentrum, das Wohlergehen des Landes unter seinem unberechenbaren Premierminister mit wirrem Haar - alle sind trübe. Wer würde eine 30-jährige Staatsanleihe von einem Land mit einer so ungewissen Zukunft kaufen?
Viele Leute, so scheint es. Die Rendite der superlangen britischen Staatsanleihe ist unter die von japanischen Staatsanleihen mit ähnlicher Laufzeit gesunken, und der Abstand hat sich auf mehr als 25 Basispunkte vergrößert, als die Rendite auf rund 0,6% fiel, verglichen mit fast 3% vor einem Jahr.
Kein Wunder, sagen Analysten, schließlich spielt die Bank of England mit der Idee negativer Zinssätze, die die Anleihepreise stützen sollten (die Preise bewegen sich entgegengesetzt zu den Renditen). Die Bank of Japan hat jedoch seit 2016 einen kurzfristigen Leitzins von minus 0,1% stehen.
Und ja, die Bank of England hat sich verpflichtet, während der Covid-19-Pandemie weitere Staatsanleihen im Wert von 300 Milliarden Pfund zu kaufen, nachdem sie vor zweieinhalb Wochen den Betrag um 100 Milliarden Pfund erhöht hatte (obwohl sie sagte, dies würde die Kaufrate verlangsamen). Aber die Bank of Japan kauft seit Jahren Staatsanleihen und besitzt jetzt etwa die Hälfte der im Umlauf befindlichen japanischen Staatsschulden.
h3 Wachsendes Angebot an Anleihen: Sicherheit geht vor Rendite/h3All dies, als das Angebot an Anleihen schnell wächst, weil die britische Regierung, wie die Regierungen überall auf der Welt, ein riesiges Defizit fährt, um die Coronavirus-Krise zu bewältigen. Nichtsdestotrotz kaufen Anleger die Anleihen auf, drücken deren Kurs nach oben und senken die Rendite von allem, von zweijährigen Schuldverschreibungen bis hin zu 30-Jahresanleihen.
Diese jüngste Bewegung hat viele Händler auf dem linken Fuß erwischt, als die Anleger angesichts der Aussicht auf einen erneuten Lockdown begannen, die Sicherheit vor die Rendite zu stellen. Die Renditen von zwei- und fünfjährigen Staatsanleihen fielen tatsächlich unter die von anderen sicheren Staatstiteln wie deutschen Bundesanleihen und US-Staatsanleihen, bis diejenigen, die britische Anleihen leerverkauften, gezwungen waren, ihre Positionen abzuwickeln.
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Trotz der ganzen Aufregung über den Brexit war Großbritannien lange vor seinem Beitritt zur Europäischen Union eine der wichtigsten Volkswirtschaften der Welt und wird dies mit ziemlicher Sicherheit noch lange nach seinem Austritt sein. Das Pfund ist eine der ältesten Währungen der Welt, die Bank of England eine der ältesten und angesehensten Zentralbanken und London ist nicht erst seit Jahrzehnten, sondern seit Jahrhunderten ein globales Finanzzentrum. Kurz gesagt, Großbritannien ist ein Aushängeschild für Stabilität.
Die jüngste Änderung der Anlegerstimmung ist jedoch nicht vollständig positiv. Eine Absenkung des Leitzinses durch die BoE in den Negativbereich wäre ein Zeichen der Besorgnis über die Wirtschaft, aber dennoch ein Schub für die aktuelle Anleiherallye.
Da die Unsicherheit über Covid-19 auf und abgeht, wurden Staatsanleihen im Allgemeinen aktiv gehandelt. Der durchschnittliche Tagesumsatz mit britischen Staatsanleihen erreichte im ersten Quartal ein Rekordhoch von 47 Mrd. GBP, so die Association for Financial Markets in Europe, eine Bankenlobbygruppe. Für ganz Europa stieg der Handel mit Staatsanleihen im Tagesdurchschnitt gegenüber dem Vorquartal um 25%.
Die Sorgen um Covid-19 haben die britischen Aktien gedrückt, da die Unternehmen die Dividenden senkten und hinter der wirtschaftlichen Erholung ein Fragezeichen steht. Infolgedessen gehörten Staatsanleihen im ersten Halbjahr zu den Wertpapieren mit der besten Wertentwicklung und erzielten nach Angaben der Financial Times eine Rendite von rund 10%. Inflationsindexierte Anleihen schnitten sogar noch besser ab und kamen auf eine Rendite von 13,7%.
Trotz aller Herausforderungen für Großbritannien sind sie in der Zeit von Covid-19 für Investoren eine Art Silberstreif.
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