Blutbad im Chip-Sektor könnte anhalten - Diese 2 Aktien könnten dem Sturm trotzen
Investing.com | 20.11.2018 08:14
Die Unternehmensergebnisse vom Q3 2018 haben die schlimmsten Befürchtungen der Investoren über die größten Chiphersteller der Welt bestätigt: der Nachfragerückgang ist breiter angelegt und andauernd, als dies zunächst von Managern der Branche kommuniziert worden war. Die jüngsten Quartalsberichte von einigen Überfliegern des Sektors zeigte, dass die Produzenten sich zyklischem Gegenwind ausgesetzt sehen, der sich auch weiterhin auf ihre Aktienkurse niederschlagen dürfte.
Das deutlichste Zeichen dieser ausgeprägten Verlangsamung kam von Texas Instruments (NASDAQ:TXN), das die größte Zahl von Kunden und die breiteste Produktpalette in der Chipindustrie hat. Die Firma aus Dallas warnte, dass die Nachfrage sich über viele ihrer Märkte hinweg verlangsamt hat und sagte den größten Umsatzrückgang seit 2012 voraus.
Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) und Nvidia (NASDAQ:NVDA), die größten Chiphersteller für Grafikkarten in Computern, zogen mit ihren eigenen enttäuschenden Verkaufsprognosen nach.
Nach dem Crash bei den Kryptowährungen, die bis Anfang dieses Jahres die Nachfrage nach den Produkten der Chiphersteller angeheizt hatte, sagen jetzt einige der größten Produzenten eine schlechtere Zukunft voraus. Und das in einer Zeit, in der die Zinssätze steigen und der eskalierende Handelskrieg zwischen den größten Wirtschaftsmächten der Welt—China und die Vereinigten Staaten—zur Unsicherheit und dem Kostendruck beitragen.
Und tatsächlich kauft China mehr Computerchips als jedes andere Land und verbraucht damit rund Halbleitererzeugnisse im Wert von 140 Mrd USD oder 38% der Weltproduktion, zeigen Zahlen von IC Insights. Die Vereinigten Staaten auf der anderen Seite, sind das Heimatland der größten Chiphersteller, was die Industrie anfällig für Zölle und andere Handelsschranken lässt.
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h2 Blutbad unter Chipaktien könnte weitergehen/h2Das schlechter werdende Makroumfeld, ein zyklischer Abschwung und eine finstere Ergebnissaison haben allesamt zu Einbruch von Halbleiteraktien beigetragen. Und hinzu kommt, es gibt noch keine Anzeichen auf einen Boden.
Am härtesten getroffen sind Unternehmen wie Nvidia und Advanced Micro, die von der Kryptonachfrage abhängig waren, ein Segment, das ausgetrocknet ist, nachdem die Bewertungen digitaler Währungen kollabiert sind.
Anteile von Nvidia sind in den vergangenen sechs Monaten um mehr als 36% gefallen, während AMD rund die Hälfte seines Marktwertes eingebüßt hat, seit es im September ein 52-Wochenhoch erreicht hatte. Nach zwei Jahren mit Gewinnen von mehr als 30% steht der Industriebenchmark, der Philadelphia Semiconductor Index, für 2018 mehr als 6% tiefer.
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Es ist schwierig vorherzusagen, wann diese Schwächephase vorbei sein wird, aber inmitten des Pessimismus sollten die Investoren nicht vergessen, wo die Stärken in der Industrie liegen. Aus unserer Sicht, werden neue Nachfragequellen—wie die künstliche Intelligenz, der Aufstieg des Cloudcomputings und die weltweite Manie mit Videospielen—aller Wahrscheinlichkeit nach nicht von heute auf morgen verschwinden.
Das gesagt, wir glauben, dass die Zeit noch nicht gekommen ist, um Chipaktien zu kaufen. Es ist besser sich fernzuhalten, bis das Makroumfeld besser und die Entwicklung der Nachfrage klarer wird. AMD und Nvidia sind besonders anfällig für weitere Schwäche, vor allem wegen ihrer hohen Lagerbestände an Spiele-CPUs und dem Kollaps der Umsätze mit Kryptokunden.
Wenn Sie allerdings nach dem richtigen Zeitpunkt suchen, eine konträre Wette auf den Sektor zu wagen, dann glauben wir sind Intel (NASDAQ:INTC) und Texas Instruments besser positioniert, um diesen Sturm zu überdauern.
Im dritten Quartal schlug Intel nicht nur die Umsatz- und Gewinnschätzungen, das Unternehmen hob sogar seinen Ausblick für das Gesamtjahr an. Intel plant für dieses Jahr rund 1,5 Mrd USD höhere Kapitalinvestitionen, als ursprünglich erwartet. Das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis von 10,5 macht die Aktie auch zu einer der billigsten in ihrem Sektor. Gestern ging das Papier zu 48 USD aus dem Handel.
Die Stärke von Texas Instruments kommt von der Breite seiner Produktpalette. Seine Chips werden zur Übersetzung realer Eingaben wie Klänge und Berührung in elektronische Signale verwendet. Das macht das Unternehmen weniger anfällig für plötzliche Veränderungen der Nachfrage oder Druck durch die Wettbewerber. In 2017 kamen 54% von TIs Umsatz aus dem Automobilbau und Industrieanwendungen.
Fazit
Der Ausverkauf von Chipaktien wird wahrscheinlich weitergehen bis es im Makroumfeld Verbesserung gibt., besonders bei den Handelsbeziehungen zwischen den USA und China. Die Aktien von Intel und Texas Instruments werden beide unter ihren Höchstständen in diesem Jahr gehandelt. Anfang 2018 erreichte TI ein Hoch von 119 USD; gestern wurde die Aktie zu 94,62 USD gehandelt, womit sie 20% unter ihrem Niveau vom Jahresanfang liegt. Intel erreichte im Mai 57,60 USD, lag aber gestern zu Handelsende fast 17% unter diesem Stand.
Beide Aktien sind attraktive Schnäppchen in der derzeitigen Delle oder bei weiterer Schwäche, da sie niedrig bewertet und im Markt besser als die Konkurrenz aufgestellt sind.
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