Bijou Brigitte – Nach 13% Gewinn noch ein Kauf?
Geldanlage- Brief | 24.03.2016 12:02
Bijou Brigitte (F:BIJG) war schon einmal Thema hier im Geldanlage-Brief. Am 2. September 2015 wurde das Unternehmen bei einem Kurs von 52 Euro analysiert (siehe „Bijou Brigitte – Seit 1963 ein Synonym für Kompetenz in Modeschmuck!“). Herr Christian Lohmer berichtete damals über leicht schwächelnde Halbjahreszahlen 2015, aber eine sehr solide Finanzbasis. Er riet bei der Aktie zum sofortigen Einstieg. Wer der damaligen Analyse gefolgt ist, konnte zwischenzeitig einen Kursanstieg bis auf über 59 Euro miterleben und somit Gewinne in Höhe von immerhin mehr als 13 Prozent erzielen.
Inzwischen ist der Wert der Aktie leicht zurückgekommen und notiert derzeit bei 57 Euro. Zudem hat das Unternehmen die Geschäftszahlen für das gesamte Jahr 2015 veröffentlicht. Daher stellt sich nun die Frage, wie man mit den Aktien weiter verfahren soll? Herr Christian Lohmer hat dazu ein Update erstellt und liefert damit die Antwort. Wir lassen ihnen diese Analyse nachfolgend gerne zukommen.
Wir wünschen Ihnen viel Vergnügen bei der Lektüre
›› Bijou Brigitte – Ein antizyklischer Kauf!
von Christian Lohmer, Lohmer Research LR
Geschäftstätigkeit!
Bijou Brigitte (WKN 522950) ist ein Anbieter von Modeschmuck und Accessoires. Entsprechend dem Saisonwechsel in der Damenoberbekleidung entwickelt die Gesellschaft jährlich zwei Schmuckkollektionen.
Zu dem Sortiment gehören Modeschmuck und hochwertiger Exklusivschmuck wie Ketten, Ohrringe, Ringe, Körperschmuck, Kinderschmuck, Edelstein- und Bernsteinkollektionen, sowie Uhren, Sonnenbrillen, Schals, Taschen und Tücher. Das Sortiment umfasst ca. 10.000 Artikel in einem attraktiven Preis-Leistungs-Verhältnis. Die Zielgruppe besteht aus modebewussten, überwiegend weiblichen Kunden.
Als europäischer Marktführer betreibt der Bijou Brigitte-Konzern rund 1.100 Filialen. Die Gesellschaft hält weltweite Tochtergesellschaften unter anderem in China, Polen, Tschechien, USA, Litauen, Bulgarien, Norwegen und der Schweiz.
Jahresergebnis
Der Konzern erzielte im Geschäftsjahr 2015 einen Umsatz von 330 Mio. Euro. Dies entspricht einem leichten Rückgang im Vergleich zum Vorjahresumsatz in Höhe von 335 Mio. Euro. In einem insgesamt freundlicheren Marktumfeld hat der Konzern das Standortnetz um 12 auf 1082 Standorte vergrößert. Der Rückgang im deutschen Segment hat sich im Jahresverlauf abgeschwächt. Der spanische Markt befindet sich weiterhin auf Erholungskurs. In Portugal verzeichnete man einen krisenbedingten Rückgang.
Jetzt die App holen
Weiterhin komplett schuldenfrei!
Der Konzern hat keinerlei Bankdarlehen. Die Eigenkapitalquote bewegt sich daher seit vielen Jahren um die 85%. Die liquiden Mittel liegen aktuell bei 18 Euro je Aktie. Der stabile Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit deckt bei Bijou Brigitte seit Jahren einen Großteil der Investitionstätigkeit ab.
Einschätzung
Die Aktie des Modekonzerns ist gerne antizyklisch: Als die „Neuer Markt“-Blase platzte und es zu zahlreichen Insolvenzen kam, war Bijou Brigitte plötzlich der Liebling der Börse. So hatte sich der Konzernumsatz zwischen 2001 und 2006 verdreifacht und der Aktienkurs explodierte um das 20fache!
Der DAX befindet sich inzwischen auf einem hohen Niveau, aber warum fällt Bijou Brigitte seit vielen Jahren? Umsatz- und Gewinnrückgang sind der eine Grund. Aber vor allem die konservative Unternehmenspolitik, also die Ablehnung von Bankdarlehen, schreckte in den letzten Jahren aggressive Investoren ab.
Ein gutes Gegenbeispiel ist Pro7 (siehe „ProSiebenSat.1 Media – Ein riskantes Unterfangen!“), deren Fremdkapitalquote so hoch ist wie die Eigenkapitalquote von Bijou Bigitte! Die Aktie Pro7 explodierte in den letzten Jahren. Es ist daher leicht möglich, dass der Modeschmuck-Wert abermals antizyklisch auf die Deutschen Börsenindizes reagieren wird.
Aber wie immer sieht man erst wenn die Ebbe kommt, wer die ganze Zeit über ohne Badehose geschwommen ist (Zitat: W. Buffett). Jetzt langfristig kaufen!
(Quelle: Geldanlage-Brief vom 23.03.2016)
Sie wollen zukünftig derartige Analysen direkt in Ihr E-Mail-Postfach bekommen? Dann melden Sie sich zu unserem kostenlosen Börsennewsletter „Geldanlage-Brief“ an auf www.geldanlage-brief.de
Ich wünsche Ihnen viel Erfolg bei der Geldanlage
Sven Weisenhaus
Der Handel mit Finanzinstrumenten und/oder Kryptowährungen birgt hohe Risiken. Sie können Ihren Kapitaleinsatz vollständig oder teilweise verlieren. Die Kurse von Kryptowährungen sind extrem volatil und können von externen Faktoren wie finanziellen, regulatorischen oder politischen Ereignissen beeinflusst werden. Der Handel auf Margin erhöht das finanzielle Risiko.
Stellen Sie unbedingt sicher, dass Sie die mit dem Handel der Finanzinstrumente und/oder Kryptowährungen verbundenen Risiken vollständig verstanden haben und lassen Sie sich gegebenenfalls von einer unabhängigen und sachkundigen Person oder Institution beraten, bevor Sie den Handel aufnehmen.
Fusion Media möchte Sie daran erinnern, dass die auf dieser Internetseite enthaltenen Kurse/Daten nicht unbedingt in Realtime oder genau sind. Alle Daten und Kurse werden nicht notwendigerweise von Börsen, sondern von Market-Makern bereitgestellt, so dass die Kurse möglicherweise nicht genau sind und vom tatsächlichen Marktpreis abweichen können, was bedeutet, dass die Kurse indikativ und nicht für Handelszwecke geeignet sind. Fusion Media und andere Datenanbieter übernehmen daher keine Verantwortung für etwaige Handelsverluste, die Ihnen durch die Verwendung dieser Daten entstehen könnten.
Es ist verboten, die auf dieser Website enthaltenen Daten ohne die vorherige schriftliche Zustimmung von Fusion Media und/oder des Datenanbieters zu verwenden, zu speichern, zu reproduzieren, anzuzeigen, zu ändern, zu übertragen oder zu verteilen. Alle Rechte am geistigen Eigentum sind den Anbietern und/oder der Börse vorbehalten, die auf dieser Website enthaltenen Daten bereitstellen.
Fusion Media kann von den Werbetreibenden, die sich auf der Website befinden, anhand Ihrer Interaktion mit den Werbeanzeigen oder Werbetreibenden vergütet werden.