Aramco IPO: Was stimmt, was nicht und was es für Investoren bedeutet
Ellen R. Wald, Ph.D. | 25.01.2017 13:21
Vor knapp einem Jahr davon ausgehen , dass die Saudis am Ende das Ganze abblasen werden.
Ein Jahr nach der Bekanntgabe scheint es jedoch so, dass diese Börseneinführung tatsächlich stattfinden wird. Es folgen ein Überblick über den Fortschritt des Aramco-IPs und Wissenswertes für die Anleger.
Zeitplan: 2. und 3. Quartal 2018
Aussagen des aktuellen CEO von Aramco Amin Nasser soll die Börseneinführung im zweiten oder dritten Quartal 2018 erfolgen. Dies hängt allerdings davon ab, ob Aramco bis dahin die finanzielle Neustrukturierung abschließen kann, die internationale Standards erfordern. Unter anderem muss die Ölgesellschaft seine Steuerstruktur ändern. Angaben von Nasser zufolge entrichtet Aramco gegenwärtig eine 20-prozentige Nutzungsgebühr an die Regierung. Dazu kommt die Einkommenssteuer in Höhe von 85 Prozent. Der Steuersatz muss gesenkt und weiter an die für andere börsennotierte Ölgesellschaften üblichen Sätze angepasst werden.
Märkte: Tadawul (Aktienbörse von Saudi-Arabien) und andere
Aramco erwägt eine Notierung an Auswahl stehen London, Tokio und Hongkong. Daneben besteht die Möglichkeit, die Aktien von Aramco weltweit über Fonds anzubieten, die in den saudischen Markt investieren.
Banken: JP Morgan Chase & Co. und andere
Aktuell wird Aramco von JP Morgan (NYSE:Boutique-Firmen Evercore Partners Inc (NYSE:EVR) und Moelis & Co (NYSE:MC) gehören ebenfalls zur engeren Auswahl der Finanzberater für die IPO.
Bewertung: 100 Mrd. US-Dollar für 5 Prozent des Unternehmens
Aramco plant, beim Börsengang größte Börsengang der Geschichte.
Einige Analysten gehen davon aus, dass die Entscheidung Saudi-Arabiens, die Ölreserven des Landes beim Börsengang auszuklammern den Wert von Aramco erheblich mindern wird. CEO Amin Nasser erklärte, dass die Regierung des Landes der eigentliche Eigentümer aller Ölreserven Saudi-Arabiens ist (Aramco hält das exklusive Recht an der kommerziellen Ausbeutung dieser Reserven) und dass Informationen über die Reserve als eine Angelegenheit der nationalen Sicherheit eingestuft werden. Saudi-Arabien will die Informationen zu Größe, Zustand und Standort dieser Reserven nämlich nicht von unabhängigen Parteien überprüfen lassen.
Doch selbst ohne die Ölreserven von Saudi-Arabien in der Notierung des Unternehmens sind die umfangreichen vor-, zwischen- und nachgelagerten Industrien von Aramco, seine F&E und zahlreiche Beteiligungen in unterschiedlichen Sektoren beträchtlich genug sein, um eine Gesamtbewertung in Billionenhöhe zu rechtfertigen.
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Analyse von Ellen R. Wald, Ph.D. aus dem Englischen übersetzt.
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