Aixtron: LED-Ausrüster mit Trendwende?

Moderne Beleuchtungstechnik ist ein Zukunftsmarkt. Große Hoffnungen werden vor allem auf die LED-Technik gesetzt. Leuchtdioden oder LEDs sind als stromsparende Lichtquellen interessant, sie kommen aber auch in Geräten wie Fernsehern und Bildschirmen von Laptops zum Einsatz. Der TecDAX-Wert Aixtron profitiert auch vom Trend zu den LEDs. Das Unternehmen ist einer der führenden Hersteller von Anlagen zur Produktion der LED-Halbleiter.

Investitionsbereitschaft steigt wieder
Die letzten Jahre waren für die Branche nicht einfach. Die Wirtschaftskrise machte sich in vielen Ländern stark negativ bemerkbar, auch der letzte große Investitionszyklus liegt bereits einige Jahre zurück. 2009 setzten sich die LED-Fernseher durch, seitdem hielten sich die LED-Produzenten mit Investitionen zurück. Aixtron als Anlagenhersteller musste dies schmerzhaft erkennen. 2012 gab es einen dicken Verlust von rund 145 Mio. Euro und auch 2013 wird das Ergebnis erneut im roten Bereich liegen. Nach den TV-Geräten erwarten Experten nun einen LED-Boom im Beleuchtungsmarkt. LED-Leuchten verbrauchen bei vergleichbarer Leuchtkraft um 75 bis 80 Prozent weniger Energie als herkömmliche Lampen. Im Gegensatz zu den umstrittenen Energiesparlampen kommen LED-Lampen auch ohne das giftige Quecksilber aus. Bislang war es jedoch der hohe Preis, der einen durchgreifenden Markterfolg verhinderte. Das wird sich nun ändern. Der US-Lampenhersteller Cree kündigte kürzlich an, bei Home Depot eine LED-Lampe zum Preis von zehn USD anzubieten. Da die Lampen rund zehn Jahre halten, lohnt sich der Umstieg – ein riesiger neuer Markt entsteht.

LED-Lampen vor Siegeszug
Das Bankhaus Lampe hat die Marktlage kürzlich analysiert. Zehn USD halten die Analysten für die magische Schwelle, bei deren Unterschreitung der Massenmarkt für LED-Lampen in Gang kommen wird. Auch Philips plant ein Angebot für zehn USD. Alleine in den USA gibt es nur in den Privathaushalten geschätzte 5,6 Milliarden Glühbirnen, von denen wohl nicht einmal ein Prozent bisher durch die neuen LED-Lampen ersetzt wurden. Analysten gehen davon aus, dass dieser Anteil in den nächsten Jahren auf rund ein Drittel steigen wird.

Auslastung der Produzenten steigt
Für Aixtron ergeben sich dadurch große Chancen. Der Umsatz des LED-Ausrüsters war 2012 auf schlappe 281,5 Mio. Euro zusammengeschnurrt. Die Analysten prognostizieren für LED-Lampen ein Marktpotenzial von 4,5 Mrd. Euro für die nächsten Jahre. Gelingt es Aixtron, den Umsatzanteil von 40 Prozent in diesem Markt zu halten und treffen die Prognosen ein, würde dies ein Umsatzpotenzial von rund 1,8 Mrd. Euro für Aixtron bedeuten. In den letzten Jahren hat das Unternehmen seine Anleger oft enttäuscht. Dies ist im Aktienkurs abzulesen, der 2011 noch bei über 30 Euro lag. Mittlerweile hat sich jedoch ein Boden ausgebildet, der das Ende des langen Kursabstiegs markieren könnte. Auch die Analysten sprechen inzwischen wieder positiv über Aixtron. Heute gab es von Exane BNP Paribas eine Kaufempfehlung mit Kursziel 14,50 Euro. In der zweiten Jahreshälfte sei mit einer Nachfrageerholung zu rechnen. Aixtron könne von Bestellungen aus Taiwan und Korea profitieren, so die Analyse.

Fazit
2013 könnte als Jahr der Trendwende in die Unternehmensannalen von Aixtron eingehen. Den Turnaround hat die Firma auch dringend nötig. Sollten sich die Orderbücher wieder füllen, so wird es auch mit der Aktie wieder nach oben gehen.


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Erfolgreiche Investments wünscht

Ihr
Stefan Böhm
Chefredakteur DaxVestor

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Geschrieben von: Stefan Boehm