Netflix Quartalszahlen: Abonnentenzahl als Zünglein an der Waage

Seit diesem Misserfolg befindet sich die Netflix-Aktie in schwerem Fahrwasser. Die Investoren haben an der Außenlinie abgewartet, um sicherzugehen, dass die Schwäche des letzten Quartals nur ein einmaliges Ereignis in der bemerkenswerten Wachstumsgeschichte des Unternehmens war, und nicht der Beginn eines neuen Trends.

Im Juli berichtete Netflix, im zweiten Quartal 5,15 Mio neue Abonnenten gewonnen zu haben—ein Rückgang gegenüber den 7,41 Mio im vorangegangenen Quartal und auch gegenüber den 6,2 Mio, die vom Unternehmen vorhergesagt worden war. Die Aktie, die vor dem Report auf ein Allzeithoch von 423,24 USD gestiegen war, purzelte danach in den Keller. Heute werden die Anteilsscheine zu 333,13 USD (der gestrige Schlusskurs) gehandelt, was einen Kursrutsch von 21% darstellt.

Von FactSet befragte Analysten erwarten, dass Netflix heute für das dritte Quartal einen Gewinn von 0,68 USD die Aktie bekanntgeben wird, was einen 134 prozentigen Ergebnissprung gegenüber dem Zeitraum im Vorjahr wäre. Sie erwarten außerdem, dass das Unternehmen 5,32 Mio neue Abonnenten gewinnen wird, etwa genauso viele wie im letzten Jahr und etwas mehr als die eigene Prognose von 5 Millionen. Etwa 4,35 Mio sollen dabei aus dem Ausland kommen und 650.000 aus den USA.

Sollte die Vergangenheit ein Leitfaden sein, dann könnten wir heute wieder einmal starke Abonnentenzahlen von Netflix sehen, die die Erwartungen begraben. Das ist, was in 2016 passierte, als der Streaminggigant in seinem saisonal schwachen zweiten Quartal berichtete und damit seinen Kurs um mehr als 14% in die Tiefe schickte, nur damit sich der Wert des Unternehmens in den kommenden Monaten verdoppelte, als es bei den Abozahlen wieder voran ging.

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Fazit

Wir glauben, dass die Haupttriebkraft hinter dem Wachstum von Netflix, seine eigenen Inhalte, auf dem Heimatmarkt als auch international weiter wirkt. Die Firma hat ein aggressives Programm zur Schaffung und Vermarktung neuer Inhalte aufgelegt und zeigt keine Anzeichen einer Verlangsamung. Daher glauben wir, dass Netflix sich in einer starken Position befindet, die Investoren heute wieder einmal positiv zu überraschen.

Einer Studie der Los Angeles Times vom August nach, hat Netflix in diesem Jahr bislang 88% mehr eigene Inhalte als im gleichen Zeitraum in 2017 veröffentlicht. Der Report verleiht Netflixes eigener Vorhersage Glaubwürdigkeit, dass es in diesem Jahr 8 Mrd USD für eigene Programme ausgeben wird, 27% mehr als noch im letzten Jahr.

Als Kunden ihre Kabelabonnements in Scharen kündigen, bleibt Netflix die einzige tragbare Alternative, zum einen wegen seiner günstigen und besseren Technologie und zum anderen der Breite seines Angebots. Zur Zeit sehen wir den Wettbewerb durch andere Streamingdienste nicht als eine echte Herausforderung für Netflix an.

Bei einem Kurs von 333 USD, liefern all die oben erwähnten, positiven Aspekte starke Argumente für einen Schnäppchenkauf der Aktie.

Allerdings, trotz unserer positiven Vorhersagen für Netflix ist es wichtig sich im Klaren zu sein, dass wir nur begrenztes Aufwärtspotential bei positiven Gewinnüberraschungen bei der heutigen Veröffentlichung sehen. Das gesamtwirtschaftliche Umfeld hat sich seit Juli erheblich verschlechtert.

Wachstumswerte wie Netflix, die für ihr Wachstum relativ stark auf Schulden angewiesen sind, werden wahrscheinlich Druck auf ihre Margen zu spüren bekommen, als die Zinsen in den USA ihren Anstieg fortsetzen. Dieser Gegenwind in Kombination mit der Volatilität des Marktes, macht die Aktie anfällig für Rückschläge, selbst wenn das Unternehmen die Erwartungen erfüllt oder gar übertrifft.