3U Holding: Schwaches Q2, aber positiver Ausblick
Aktien-Global.de | 18.08.2023 12:07
Nach Darstellung von SMC-Research habe die 3U Holding AG (ETR:UUUG) durchwachsene Zahlen für das erste Halbjahr vorgelegt. Nach einem starken Jahresauftakt sei das zweite Quartal nach Einschätzung des SMC-Analysten Adam Jakubowski schwach ausgefallen, was aber noch nichts an den überzeugenden Perspektiven des Unternehmens ändere.
Mit dem Halbjahresbericht habe 3U durchwachsene Zahlen vorgelegt. Während der Umsatz und vor allem der Gewinn des ITK-Segments gesteigert worden seien, seien die Ergebnisbeiträge der beiden anderen Sparten rückläufig gewesen. Besonders schwach habe sich laut SMC-Research das SHK-Segment entwickelt, das sowohl unter der Baukonjunktur als auch unter der Unsicherheit über die künftige Ausgestaltung des Gebäudeenergiegesetzes gelitten habe. Auf Konzernebene habe daraus ein leichter Umsatzrückgang auf 25,1 Mio. Euro resultiert. Das Halbjahres-EBIT habe mit 0,9 Mio. Euro sogar um 79 Prozent unter dem Vorjahreswert gelegen, wovon allerdings der größte Teil auf die hohen Einmalerträge zurückzuführen sei, die 3U letztes Jahr im Zusammenhang mit dem Abschluss des Bauträgerprojekts InnoHubs erzielt gehabt habe.
Operativ sehe sich 3U mit den Halbjahreszahlen auf Kurs, um das geplante Umsatzwachstum (aus fortgeführten Aktivitäten) auf 55 bis 60 Mio. Euro zu steigern und ein EBITDA in der Spanne zwischen 6,0 und 8,0 Mio. Euro zu erzielen. Umsatzseitig sei man bei SMC-Research etwas skeptischer und habe die Schätzung auf 54 Mio. Euro abgesenkt, während die EBITDA-Schätzung mit 6,2 Mio. Euro weiter innerhalb des Prognosekorridors liege.
Im Hinblick auf die nächsten Jahre kalkulieren die Analysten aber weiter mit einer dynamischen Aufwärtsentwicklung der Erlöse und des Gewinns, wozu das jüngst unter dem Namen ThermCube vorgestellte Heizsystem für Ein- und Zweifamilienhäuser einen wichtigen Beitrag leisten könnte, so SMC-Research.
Noch nicht in den Schätzungen enthalten seien die im Rahmen der Strategie „Mission 2026“ angekündigten Akquisitionen und – mit einer Ausnahme – Kapazitätserweiterungen für die Stromerzeugung, mit deren Hilfe 3U den Unternehmenswert bis 2026 auf 510 bis 620 Mio. Euro steigern wolle. Man werde die Elemente dieser Strategie mit dem zunehmenden Konkretisierungsgrad sukzessive in das Modell aufnehmen.
Bis dahin sehen die Analysten den fairen Wert bei 3,00 Euro je Aktie und bestätigen auf dieser Basis das Urteil „Buy“.
(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 18.08.2023 um 11:40 Uhr)
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Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde am 18.08.2023 um 11:15 Uhr fertiggestellt und am 18.08.2023 um 11:30 Uhr veröffentlicht.
Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: https://www.smc-research.com/wp-content/uploads/2023/08/2023-08-18-SMC-Update-3U-Holding_frei.pdf
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