2025: Kippt die Dominanz des US-Aktienmarktes?
James Picerno | 20.02.2025 07:17
Nach zwei Jahren, in denen US-Aktien mit einer herausragenden Performance dominiert haben, stehen 2025 bisher Aktien aus den Industrieländern außerhalb der USA an der Spitze. Betrachtet man eine Reihe repräsentativer ETFs (per 18. Februar), zeigt sich, dass diese Anlageklasse mit großem Vorsprung führt. Ob diese Marktführerschaft Bestand hat, bleibt abzuwarten – doch schon jetzt stellt dieser Wandel eine erhebliche Veränderung im Vergleich zur jüngeren Vergangenheit dar.
Der Vanguard FTSE Developed Markets Index Fund ETF (NYSE:VEA) ist seit Jahresbeginn um 8,5 % gestiegen und liegt damit klar vor dem zweitplatzierten Rohstofffonds (GCC), der um 6,2 % zulegte. An dritter Stelle folgen die Schwellenländer (VWO) mit einem Plus von 4,7 %, während US-Aktien (VTI) mit 4,4 % derzeit die vierthöchste Rendite unter den betrachteten Anlageklassen aufweisen.
Zum Vergleich: Der Global Market Index (GMI), eine nicht verwaltete Benchmark von CapitalSpectator.com, die alle wichtigen Anlageklassen (mit Ausnahme von Barmitteln) in marktgewichteten ETFs abbildet, ist in diesem Jahr bisher um 4,6 % gestiegen. Der GMI dient als aussagekräftiger Maßstab für Multi-Asset-Class-Portfolios.
Diese Entwicklung markiert einen Umschwung nach zwei Jahren, in denen US-Aktien klar die Märkte angeführt haben. 2024 legten US-Aktien beispielsweise um fast 24 % zu – weit mehr als alle anderen Anlageklassen.
Aber warum dieser Wechsel? Analyst Ed Yardeni brachte diese Woche eine mögliche Erklärung ins Spiel: den Trump-Faktor.
„Bislang scheinen Trumps Zollmaßnahmen die USA, Kanada, Mexiko und viele Schwellenländer stärker zu treffen als China und die meisten europäischen Staaten. Das könnte sich jedoch ändern, wenn die USA Anfang April tatsächlich Gegenzölle verhängen – vorausgesetzt, Trump ändert nicht noch seine Meinung.“
Unabhängig vom konkreten Auslöser stehen die entwickelten Auslandsmärkte aktuell im Fokus der Anleger. Ein Blick auf die regionale Gewichtung des VEA-ETFs unterstreicht diesen Trend: Laut Morningstar.com entfallen über 40 % des Fonds auf europäische Industrieländer, gefolgt von Japan mit 21 % und dem Vereinigten Königreich mit 12 %.
Während die langfristigen Renditeerwartungen für US-Aktien nach dem starken Jahrzehnt zuletzt leicht zurückgenommen wurden (basierend auf einem Modell von CapitalSpectator.com), wurden die Prognosen für Industrieländer außerhalb der USA nach oben korrigiert.
Trotz dieser Anpassungen gehen aktuelle Erwartungen davon aus, dass Aktien aus den Industrieländern – ob mit oder ohne die USA – langfristig ähnliche annualisierte Gesamtrenditen von 8–9 % erzielen dürften. Doch die diesjährige Rallye bei ausländischen Aktien könnte darauf hindeuten, dass Anleger kurzfristig eine größere Divergenz einpreisen.
Jetzt die App holen
Der Handel mit Finanzinstrumenten und/oder Kryptowährungen birgt hohe Risiken. Sie können Ihren Kapitaleinsatz vollständig oder teilweise verlieren. Die Kurse von Kryptowährungen sind extrem volatil und können von externen Faktoren wie finanziellen, regulatorischen oder politischen Ereignissen beeinflusst werden. Der Handel auf Margin erhöht das finanzielle Risiko.
Stellen Sie unbedingt sicher, dass Sie die mit dem Handel der Finanzinstrumente und/oder Kryptowährungen verbundenen Risiken vollständig verstanden haben und lassen Sie sich gegebenenfalls von einer unabhängigen und sachkundigen Person oder Institution beraten, bevor Sie den Handel aufnehmen.
Fusion Media möchte Sie daran erinnern, dass die auf dieser Internetseite enthaltenen Kurse/Daten nicht unbedingt in Realtime oder genau sind. Alle Daten und Kurse werden nicht notwendigerweise von Börsen, sondern von Market-Makern bereitgestellt, so dass die Kurse möglicherweise nicht genau sind und vom tatsächlichen Marktpreis abweichen können, was bedeutet, dass die Kurse indikativ und nicht für Handelszwecke geeignet sind. Fusion Media und andere Datenanbieter übernehmen daher keine Verantwortung für etwaige Handelsverluste, die Ihnen durch die Verwendung dieser Daten entstehen könnten.
Es ist verboten, die auf dieser Website enthaltenen Daten ohne die vorherige schriftliche Zustimmung von Fusion Media und/oder des Datenanbieters zu verwenden, zu speichern, zu reproduzieren, anzuzeigen, zu ändern, zu übertragen oder zu verteilen. Alle Rechte am geistigen Eigentum sind den Anbietern und/oder der Börse vorbehalten, die auf dieser Website enthaltenen Daten bereitstellen.
Fusion Media kann von den Werbetreibenden, die sich auf der Website befinden, anhand Ihrer Interaktion mit den Werbeanzeigen oder Werbetreibenden vergütet werden.