Die größte Krise des größten Ölexporteurs seit fast 50 Jahren scheint in nur 72 Stunden zu Ende gegangen zu sein. Oder doch nicht?
Mit wie es schien, einer Bewegung mit dem Zauberstab, sagte der saudische Prinz und Energieminister Abdulaziz bin Salman, dass fast die Hälfte der durch die Angriffe vom Wochenende auf Ölanlagen im Königreich ausgefallenen Produktionskapazitäten wieder hergestellt sind. Mehr noch, versicherte er, in zwei Monaten werde die saudische Gesamtproduktion noch über dem Niveau von vor den Attacken liegen.
Trügerische Ruhe nach dem Sturm
Es hat den Anschein, könnte diese Ruhe trügerischer sein als gedacht.
Unabhängig davon, wie die Märkte die Möglichkeiten einer schnellen Krisenbewältigung durch die Saudis seit den Angriffen vom 14. September auf ihren gigantischen Rohölverarbeitungskomplex in Abqaiq und das Khurais-Ölfeld einschätzen, ist eines klar: Riads Probleme sind damit noch lange nicht aus der Welt.
Die Rohölpreise, die am Montag um fast 15% auf Befürchtungen hochgeschossen waren, dass der Ausfall der saudischen Produktion Wochen oder sogar Monate andauern könnte, fielen am nächsten Handelstag unter dem Eindruck der Zusicherungen von Prinz Abdulaziz um fast 7% zurück. Die Volatilität dürfte sich in den kommenden Tagen, Wochen und Monaten jedoch schlimmer werden, da Riads Worte möglicherweise nicht von seinen Maßnahmen gedeckt sein werden.
Absicherung vom Aramcos Börsengang
Während Markt- und Branchenkenner etwas skeptisch sein mögen, über die rasante Geschwindigkeit, mit der die Saudis die Wiederherstellung ihres Energiegeschäfts und der bei den Luftangriffen getroffenen Anlagen ankündigen, scheinen viele interessanterweise die Motive des Königreichs zu verstehen.
Im Mittelpunkt der saudischen Aktion steht die Entschlossenheit, den bevorstehenden Börsengang des staatlichen Ölkonzerns Aramco um jeden Preis zu schützen, der trotz des Versprechens, mit einer angestrebten Gesamtbewertung von 2 Billionen US-Dollar der größte, je geplante Aktienverkauf der Welt zu sein, mit Problemen kämpft, seit das Projekt in 2016 beschlossen wurde.
Eine Frage der Gesichtswahrung
Dann besteht natürlich die Notwendigkeit, den Feinden des Königreichs, in erster Linie dem Iran und den jemenitischen Huthi-Rebellen, auch wenn noch nicht klar ist, wer von den beiden die Angriffe geplant und ausgeführt hat, zu zeigen, dass die Würde und Macht von Saudi-Arabien nicht getroffen worden sind.
John Kilduff, Partner beim New Yorker Energiehedgefonds Again Capital, sagte:
“Der Börsengang ist den Saudis überaus wichtig und sie können ihn jetzt nicht fallenlassen.“
"Außerdem ist dieser Angriff eine große Peinlichkeit für sie und sie müssen ein tapferes Gesicht gegenüber die Huthis und den Iranern machen."
Die Notwendigkeit, höhere Gewalt zu vermeiden
Schließlich gibt es eine andere Notwendigkeit, die vielleicht genauso wichtig ist, über die die Saudis aber lieber nicht sprechen würden - die Vermeidung höherer Gewalt, das heißt die Unfähigkeit, vertraglich vereinbarte Ladungen Öl zu liefern.
Für ein Land, das seit über vier Jahrzehnten als der ultimative Öllieferant unter allen Bedingungen, einschließlich Krieg, und als letzte Bastion für die Versorgung während der Ölpreisschocks bekannt ist, kann es sich Saudi-Arabien einfach nicht leisten, diesen Ruf zu beschädigen, besonders mit dem bevorstehenden Aramco-Börsengang.
Allerdings erscheint der Versuch Prinz Abdulaziz, alle saudischen Probleme nach der Attacke unter den Teppich zu kehren, wenig glaubwürdig.
Im Gegenteil, das Königreich könnte eine völlig neue Krise für sich selbst auslösen, je nachdem wie es auf die Angriffe reagiert.
Was wären solche Reaktionen?
Probleme beim Hochfahren der Produktion
Beginnen wir mit den sogenannten Produktionsanläufen.
Wenn tatsächlich Schäden an den Anlagen Abqaiq und Khurais so einfach behoben werden können, wie es der saudische Energieminister vorschlägt, dann besteht kein Problem, seine Produktionsziele zu erreichen oder sogar zu übertreffen. Wenn nicht, ist das Gegenteil der Fall.
Prinz Abdulaziz sagte, Saudi-Arabien werde bis Ende September 11 Millionen Fass am Tag (barrels per day, bpd) und bis Ende November 12 Millionen Barrel pro Tag produzieren können.
Saudi-Arabien förderte im August 9,85 Millionen bpd. Das letzte Mal das es auch nur 11 Mio bpd produzierte, war fast vor einem Jahr, im November 2018.
Seit Beginn des Jahres 2019 hat das Königreich die Lieferungen stark reduziert, um die OPEC+-Agenda zu erfüllen, das Überangebot am Weltmarkt auszutrocknen.
Während die Saudis auch die Möglichkeit haben, die Ölhähne jederzeit aufzudrehen - August war ein Zeitpunkt, an dem dies der Fall war - erscheint eine Steigerung der gesamten Rohölproduktion um mehr als 1 Million bpd in diesem Monat selbst fraglich, besonders nach den Ausfalltagen in Abqaiq.
Laut Nasir Ameen, dem CEO von Aramco, wurden in Abqaiq, das vor den Angriffen eine Leistung von 4,9 Millionen bpd hatte, rund 2 Millionen bpd an Verarbeitungskapazität wiederhergestellt. Er fügte hinzu, die volle Produktion werde bis Ende September erreicht sein.
Aber mit weniger als zwei Wochen in diesem Monat übrig, wirft dies erneut Zweifel auf, wie erreichbar ein solches Ziel ist.
Kenner fragen sich, wie viel Zeit erforderlich ist, um vom Feuer beschädigte Pipelines zu reparieren und mehr als ein Dutzend Lagertanks zu flicken und zu testen. Sollten saudische Lieferungen aus irgendeinem Grund nicht den vertraglich vereinbarten Höhen entsprechen, könnte Riad möglicherweise einfach privat mit den betroffenen Kunden verhandeln, um eine Verlängerung der Lieferfristen herauszuschinden, anstatt höhere Gewalt zu deklarieren.
Investorensorgen
All dies wäre natürlich wenig vertrauenseinflößend für potenzielle Investoren von Aramco, sollte der Markt von solchen Problemen erfahren, wenn das Unternehmen noch nicht börsennotiert ist. Vielleicht wird die kürzlich gemeldete Entscheidung des Königreichs, seine Aktien an der saudischen Börse zu platzieren - anstelle wie ursprünglich erwogen an internationalen Märkten wie New York und London - dazu beitragen, die Unterstützung durch heimische Investoren zu sichern, ungeachtet der Probleme bei Aramco.
Ein Gegenangriff auf den Iran?
Dann kommen wir zum sogenannten Gesichtsverlust und was die Saudis dagegen tun wollen. Dies ist vielleicht die folgenschwerste Antwort, die aus dem Königreich kommen wird, da es wahrscheinlich zu einem Gegenschlag gegen den Iran kommen wird.
Bloomberg berichtete, dass Saudi-Arabien am Mittwochabend eine Pressekonferenz abhalten wird, in der sowohl die Rolle des Irans als auch die bei den Angriffen eingesetzten Waffen beschrieben werden sollen. Dabei werden wahrscheinlich die Grundlagen für Vergeltungsmaßnahmen gegen Teheran gelegt. Der Iran hat offiziell jede Rolle in den Angriffen bestritten, aber die Saudis und die Trump-Administration sehen es anders.
Die Washington Post berichtete, dass Saudi-Arabien einen Vergeltungsschlag ausführen könnte, den die Vereinigten Staaten mit geheimdienstlich unterstützen würden und der auf Informations- und Überwachungsfähigkeiten abzielen würde. Aber die USA selbst würden keine Waffe auf den Iran abfeuern, was mit Trumps Haltung übereinstimmt, "geladen und entsichert zu sein, um zu reagieren", aber "nicht bereit für den Krieg".
Zu den möglichen Zielen im Iran für den Angriff zählen die Abadan-Erdölraffinerie, eine der größten der Welt, oder Kharg Island, die größte Erdölexportanlage Irans. Angriffe auf beide Standorte würden die Fähigkeit des Iran, Öl zu verarbeiten und zu verkaufen, erheblich beeinträchtigen.
Andere Möglichkeiten wären Raketenabschussplätze, Stützpunkte oder andere Anlagen de Islamischen Revolutionswächter - der iranischen Eliteeinheit, die für einen Großteil der paramilitärischen Operationen des Iran gegen Gegner außerhalb des Landes verantwortlich gemacht wird.