Die Schlagzeilen über den Handel könnten für die Händler ermüdend geworden sein, aber nicht für ihre Maschinen.
Algorithmische Handelsmodelle, die Schlagzeilen analysieren, werden weiterhin auf Wörter wie „nah“, „sehr nah“ und „gute Fortschritte“ achten, im Zusammenhang mit den Gesprächen zwischen den USA und China in dieser Woche stehen, die als Zeichen gewertet werden, weiterhin Öl zu kaufen.
In einem Markt, der in der vergangenen Woche auf bärische Schlagzeilen über hohe Rohölvorräte hätte eigentlich fallen müssen, stieg Öl nach neuem Hype von Vertretern des Weißen Hauses um ein Handelsabkommen, tatsächlich an.
Futures auf Rohöl der Sorte US West Texas Intermediate (WTI) beendeten die Woche um 0,8% höher auf 57,72 USD das Fass, während Brent die Woche um 1,3% teurer auf 63,30 USD das Fass beendete, nachdem es zuvor mit 63,64 USD seinen höchsten Stand in sieben Wochen erreicht hatte.
In Montags frühem asiatischen Handel legten sowohl WTI als auch Brent zu und verlängerten die Rallye am Freitag, nachdem Chinas staatliche Nachrichtenagentur Xinhua gemeldet hatte, Peking und Washington hätten am Sonnabend per Telefon "konstruktive Gespräche" auf der Führungsebene zu den Handelsbeziehungen geführt.
Davor hatte US-Handelsminister Wilbur Ross die Rohölpreise am Ende der Woche steigen lassen, indem er auf Fox Business sagte, dass es sehr wahrscheinlich ist, dass das Weiße Haus nach dem Phase-Eins-Abkommen eine endgültige Einigung mit China erzielen wird. "Wir gehen bis ins letzte Detail", sagte Ross.
Ross und sein Kollege aus dem Weißen Haus, Larry Kudrow, der hauptberuflich US-Präsident Donald Trump in Wirtschaftsfragen beraten soll, haben ebenfalls dazu beigetragen, dass alle drei wichtigen Aktienindizes an der Wall Street am Freitag Höchststände verzeichneten.
Ein Hype wie noch nie
John Kilduff, Gründungspartner beim New Yorker Energie-Hedgefonds Again Capital, sagte, praktisch jeder Markt, von Aktien über Devisen bis hin zu Anleihen und Rohstoffen, sei mit dem Gedanken gekauft worden, dass ein Handelsabkommen eine sichere Sache ist - und nur Schlagzeilen mit Worten wie "Kein Deal“. "Keine Einigung" und "verzögerter Deal" könnten die Rallye zum Scheitern bringen.
Kilduff wörtlich:
“Derzeit gibt es einen Hype wie noch nie. Die Menschen mögen das sehr unnatürliche Gefühl dieses Bullenmarktes mit Bedenken sehen, aber nicht die Maschinen, die so programmiert sind, dass sie sich mit der Herde bewegen.“
“Die Algen lesen und kaufen, weil sie darauf programmiert sind. Natürlich haben sie technische Limits und Verluste eingebaut, aber diese werden normalerweise nur ausgelöst, wenn sich der Trend definitiv in die andere Richtung bewegt. Und es gibt keine Anzeichen dafür, dass dies passiert, oder dass Vertreter beider Seiten bereit sind, dies zuzulassen. “
Was passiert, wenn bis zum 15. Dezember keine Einigung steht?
In Ermangelung einer Einigung können wir davon ausgehen, dass Ross und Kudrow ihre wöchentlichen Auftritte auf Fox fortsetzen werden, um die Hoffnung auf einen baldigen Deal am Leben zu erhalten. Dies wird wahrscheinlich bis zum Vorabend des 15. Dezembers dauern - da läuft die Trump angedrohten Frist für Zölle gegen China ab.
Zu diesem Zeitpunkt könnte es zu einer weiteren Verschiebung der geplanten Zölle kommen.
Und noch mehr Gespräche.
Und in der Zwischenzeit könnten die Rohölpreise weiter steigen.
Die Daten vom Freitag zeigten, dass die Geldverwalter ihre Netto-Long-Positionen in US-Rohölfutures und -Optionen in der Woche zum 12. November ausgebaut haben, womit sich die Positionen in Futures- und Optionen in New York und London insgesamt um 39.995 Kontrakte auf 169.386 erhöhten.
TD Securities sagte, der Optimismus zu den Handelsgesprächen zwischen den USA und China sei sicherlich ein Motor für den Anstieg der Käufe. Die Gruppe äußerte sich jedoch auch besorgt über die gestiegenen Rohölvorräte in den USA.
Aber die Öllager werden schon jetzt voller
Der Broker weiter:
“Wir vermuten, dass das Engagement in Richtung Short-Positionen gehen wird, da im ersten Halbjahr 2020 erhebliche Überschüsse und niedrigere Preise zu verzeichnen sein werden. “
H1 2020 könnte jederzeit zwischen Januar und Juni bedeuten. Kurzfristig gibt es bereits Anzeichen für ein höheres Angebot. Der letzte wöchentliche Wert der US-Energieinformationsagentur zu den US-Rohstofflagerbeständen zeigte einen Anstieg um ein Drittel über den Markterwartungen. Die EIA verwies auch darauf, dass die Benzinvorräte um fast 2 Millionen Fass gestiegen sind, während ein Rückgang von etwas mehr als einer Million vom Markt erwartet worden war.
Und das ist noch längst nicht alles. In dem separat veröffentlichten kurzfristigen Energieausblick erwartet die EIA, dass die Ölproduktion in diesem Monat einen Rekord von 13 Millionen Fass pro Tag erreichen und in 2019 und 2020 stärker als erwartet steigen wird. Der Wochenbericht schätzt die aktuelle Produktion bereits auf 12,8 Mio. bpd.
Nach Schätzungen der Internationalen Energieagentur wird das Wachstum des Ölangebots von außerhalb der OPEC im nächsten Jahr um 2,3 Millionen bpd wachsen, nach 1,8 Millionen im Jahr 2019, was sie mit Produktionsdaten aus den USA, Brasilien, Norwegen und Guyana begründete.
Anstatt jedoch diese Zahlen zu beachten, folgten die Ölhändler dem Gemunkel aus der OPEC, dass die US-Schieferölproduktion vorm Zusammenbruch stehen könnte.
Der Schachzug der OPEC
Die Vorahnung der OPEC in Bezug auf Schieferöl kam von Generalsekretär Mohammed Barkindo, der CNBC gegenüber erklärte, dass nach einem Gespräch mit "einer Reihe von Produzenten, insbesondere aus dem Schieferbecken, dort die Sorgen zunehmen, dass die Verlangsamung fast zu einem Zusammenbruch eskaliert."
Barkindo fügte hinzu, dass diese Unternehmen „uns sagen, dass wir wahrscheinlich optimistischer sind als sie, angesichts der Vielzahl der Herausforderungen, denen sie sich stellen müssen.“
In Wahrheit muss die OPEC die anhaltende Überproduktion von Serientätern wie Nigeria und dem Irak - und sogar von Nicht-OPEC-Mitglied Russland - in den Griff bekommen, was es für den de-facto-Anführer des Kartells, Saudi-Arabien, zur Herausforderung macht, die Produktionseinschnitte von 1,2 Millionen Fass einzuhalten, die vor fast einem Jahr vereinbart wurden.
Mit dem gigantischen Börsengang von Aramco, der staatlichen Ölgesellschaft Saudi-Arabiens, vor der Tür, zieht das Königreich es vor, den bestehenden Produktionspakt durchzusetzen und die Preise irgendwie aufrechtzuerhalten, ohne tiefere Einschnitte vorzunehmen.
OPEC-Mitglieder wissen, dass es bei ihrem Treffen im Dezember höchstwahrscheinlich keine Entscheidung für tiefere Einschnitte geben wird. Wenn dies jetzt zu einem Mantra wird, könnte dies die Preise unter Druck setzen, insbesondere mit dem Fehlen eines Abkommens zwischen den USA und China. Also redet das Kartell Schieferöl herunter und der Markt kauft es ihm ab.
Gold könnte klassische Absicherung bleiben
Im Fall von Gold bewegte es sich eher wie die Gegenwette zum Optimismus zwischen den USA und China. Die Preise sind in der letzten Woche auf die Kommentare von Ross und Kudlow nur leicht gesunken und nicht eingebrochen.
Gold-Futures zum Dezember wurden an der New Yorker COMEX zu 1.468,50 USD die Feinunze gehandelt, was einem Rückgang von 0,3% am Tag, aber einem Anstieg von 0,4% über die Woche entspricht.
Spot-Gold, das den Handel mit dem realen Metall reflektiert, wurde zuletzt zu 1.467,86 USD die Feinunze gehandelt, mit 0,1% Tagesverlust aber 0,6% Wochengewinn.
Das gelbe Metall fiel Anfang dieses Monats von der bullischen Marke von 1.500 USD, nachdem der Vorsitzende der Federal Reserve Jay Powell suggeriert hatte, dass die dritte Leitzinssenkung um ein Viertelprozent im Oktober die letzte für dieses Jahr sein würde.
TD Securities sagte, während Goldfonds möglicherweise einen Teil ihrer Long-Positionen im gelben Metall liquidiert haben, "liegt die Latte hoch, damit die Maschinen weiteren Verkaufsdruck ausüben, und die Gesamtmenge der offenen Positionen befindet sich immer noch auf einem Allzeithoch."
“Unser geschätzter Breakeven-Einstiegspunkt für die Bullen liegt im Bereich von 1.440 USD pro Unze, was darauf hindeutet, dass ein Durchbruch unter diesen Bereich notwendig wäre, damit die Preise durch einen Rückgang der offenen Positionen nach unten gedrückt werden.“